北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思jī)遇，投向北粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次(cì)新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然(rán)也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动(dòng)性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思于(yú)创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的(de)空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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