美国(guó)银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地(dì)区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出(chū)售所有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的(de)消息。本(běn)周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的(de)潜在买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示(s健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗hì)，其核心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇(jiāo)油的(de)第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美(měi)国(guó)商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学初创企业(yè)；第一共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议员们也表示(shì)，美联(lián)储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州(zhōu)政(zhèng)府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天银(yín)行股(gǔ)大幅(fú)波动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就(jiù)通过做空某些地(dì)区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构(gòu)越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半(bàn)的美(měi)国人担心(xīn)他们在(zài)银行或其他(tā)金融机构(gòu)账户(hù)上的(de)钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人(rén)为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成年人表示(shì)，他(tā)们非常或中(zhōng)度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的时(shí)期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存(cún)款安全的高(gāo)度担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了(le)火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了(le)该工厂的(de)在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另一处位于(yú)俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边(biān)际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外(wài)盘原油大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.0健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗6％，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自(zì)身基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现的是金融(róng)属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加息对经济(jì)造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化(huà)工组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还(hái)是与美(měi)国银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问(wèn)题(tí)仍(réng)未解(jiě)决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件警告称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不(bù)确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率上升(shēng)和通胀居(jū)高(gāo)不下(xià)的(de)情况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的(de)通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据(jù)。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储(chǔ)是否会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬(xún)的(de)走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较(jiào)高的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是在(zài)银行业危(wēi)机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是否会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏(xià)季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期(qī)需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行(xíng)着(zhe)各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再(zài)度进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上(shàng)行仍需(xū)其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼(bī)近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原(yuán)油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的(de)底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市(shì)场(chǎng)的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价(jià)。“综(zōng)合来(lái)看，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日大(dà)幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的(de)问题(tí)依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端(duān)原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期(qī)数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关(guān)情况对(duì)沥(lì)青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受(shòu)沥(lì)青生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利(lì)润的(de)压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对(duì)偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能(néng)化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升(shēng)偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期(qī)供需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期的(de)压(yā)力，预(yù)计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移(yí)，沥青综合加(jiā)工利(lì)润(rùn)或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原(yuán)料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本端的(de)跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬(xún)的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需(xū)求也(yě)不(bù)再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达(dá)470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为(wèi)250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极，实际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依然偏松(sōng)。”福(fú)能(néng)期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在(zài)提前备(bèi)货(huò)行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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