自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的(de)增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值回(huí)归，很多(duō)公司的估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述(sh青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗ù)修正案在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多(duō)。

青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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