大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年(nián文章真实身高，文章个人资料简介)底，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称(chēng)，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而文章真实身高，文章个人资料简介减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以(yǐ)政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整(zhěng)需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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