美国债务(wù)违约(yuē)的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全(quán)新的(de)痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保护自身的(de)财富(fù)呢？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港(gǎn杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译g)的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是(shì)迄今为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的(de)金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美(měi)国政府未能(néng)履行其义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调(diào)查(chá)，在(zài)美(měi)国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观(guān)的分析(xī)师也认为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最(zuì)高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险(xiǎn)货(huò)币也有(yǒu)一(yī)些(xiē)拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被(bèi杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译)一些投(tóu)资者视为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约(yuē)保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们(men)有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的(de)提振，然(rán)后是银行(xíng)业(yè)危机和(hé)美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者(zhě)都认(rèn)为，如果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意(yì)见不(bù)一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推(tuī)高(gāo)了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库券被认为最有可能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这(zhè)批票(piào)据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市(shì)场定(dìng)价也表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的(de)地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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