北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配广西属于南方还是北方置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研(yán)人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中广西属于南方还是北方长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的(de)不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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