投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次突(tū)破(pò)万亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice女生有感觉了是怎么样的呢数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wě女生有感觉了是怎么样的呢i)达和(hé)谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发(fā)全球精(jīng)选，该(gāi)只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库(kù)存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来(lái)的业(yè)绩上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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