本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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