随着(zhe)一季报(bào)披露(lù)完毕，有着(zhe)“专业买手”之称的公募FOF最(zuì)新(xīn)持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)、易方(fāng)达科瑞、易方达供给(gěi)改革(gé)三只基金是全市场公募FOF一季度持(chí)有只(zhǐ)数最多的权益基金，相比去年四(sì)季度(dù)，易方达(dá)供(gōng)给改革取代融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变动上看，部(bù)分公(gōng)募(mù)FOF继续超配权益资产，并(bìng)偏向成长风(fēng)格基(jī)金，有的(de)对(duì)阶(jiē)段性涨幅过快的行业做了减仓，增加(jiā)了部(bù)分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　谈(tán)及(jí)后市(shì)，多位FOF基金经理(lǐ)认为(wèi)，中期维持(chí)对权益资(zī)产的乐观，国内宏(hóng)观经(jīng)济处(chù)于(yú)底部(bù)向上修(xiū)复(fù)的(de)状态，且(qiě)市场估值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利(lì)率定(dìng)价资(zī)产估值修复(fù)等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗(qí)下一季报披(pī)露(lù)，FOF基(jī)金经理新一季(jì)的基(jī)金配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据显示，华商新趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买入数(shù)量(liàng)最多的权益(yì)基金，这也(yě)是华商(shāng)新趋势(shì)优选第二个季度坐上公募基(jī)金“团购”榜首(shǒu)，去年末是(shì)与融通健康产业并列首位。在此(cǐ)之前，则由海富通改革驱(qū)动连续第五个季(jì)度霸(bà)榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡(héng)配置(zhì)1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持有等基金(jīn)在一季度均(jūn)重点配置(zhì)华(huá)商新趋势优选基(jī)金(jīn)，其(qí)中更有包括平安(ān)盈禧均(jūn)衡配置1年(nián)持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有、嘉(jiā)实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金(jīn)将华(huá)商新趋势优(yōu)选作为前三大重仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数(shù)量上看，一季度末公募FOF合计(jì)持(chí)有华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选基金份(fèn)额4995.19万份，相比(bǐ)去(qù)年(nián)末增(zēng)持了17.62万(wàn)份，持有华商(shāng)新趋(qū)势优选的FOF基(jī)金数量则相比去年末增(zēng)加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商(shān第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手g)新趋(qū)势优选(xuǎn)基金成(chéng)立于2015年5月14日(rì)，基(jī)金经理周海(hǎi)栋过往长期以成(chéng)长风(fēng)格著(zhù)称，截止今年(nián)一季度末，成(chéng)立以来收益(yì)率达到355.53％，过去(qù)五年收益(yì)308.35％，业绩排(pái)名同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共有25只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓持有(yǒu)易方达科(kē)瑞，合计持有份额1.74亿(yì)份(fèn)，相(xiāng)比去年末持有的FOF基(jī)金只数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达(dá)科瑞(ruì)基金经(jīng)理杨(yáng)嘉文擅长逆(nì)势(shì)投资(zī)，关注估值(zhí)被错杀的(de)个股，对于基本面(miàn)坚固或出(chū)现好转信(xìn)号的公司敢(gǎn)于重仓买(mǎi)入。

　　易方达(dá)供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革在一季度新(xīn)进(jìn)公(gōng)募FOF买(mǎi)入(rù)只数榜前三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三(sān)季度(dù)重(zhòng)仓持(chí)有易方达供(gōng)给改革(gé)，合计(jì)持有(yǒu)份(fèn)额1.90亿份(fèn)，相比去年(nián)底持有的(de)FOF基金只数增加(jiā)了13只(zhǐ)，环比增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给(gěi)改革基金经理杨宗(zōng)昌是化学(xué)博士，有(yǒu)过多年化工研(yán)究经验，他坚持在熟悉的行业内把握投资(zī)机(jī)会，并(bìng)通过(guò)努力不断扩(kuò)大能力圈，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜单(dān)来看，据Wind数据统计，被(bèi)动指数(shù)基金(jīn)增持前三“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广发中(zhōng)证全(quán)指信(xìn)息技术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基金中(zhōng)，汇添富科(kē)技创新(xīn)、易方达供(gōng)给(gěi)改革、易方达(dá)新兴成长位列(liè)增持份额前三；偏股混合基金增持(chí)前三则被易(yì)方达信息(xī)产业、财(cái)通资(zī)管(guǎn)健康产业、中欧(ōu)碳中和占据；股票基金增持前三分别为中(zhōng)欧信(xìn)息产业、汇添(tiān)富外延增(zēng)长主题、华夏智(zhì)胜先锋；平衡(héng)基金(jīn)增(zēng)持前三则是交银定期(qī)支(zhī)付(fù)双(shuāng)息平衡(héng)、摩根双核平(píng)衡、易方(fāng)达平稳增长；偏债混合基金增持前三依次为(wèi)易(yì)方(fāng)达安盈回报、安(ān)信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅(fú)过(guò)高(gāo)行(xíng)业(yè)配置比例

　　一季度A股(gǔ)市场整(zhěng)体表现相(xiāng)对较好，但行业分化较大。受(shòu)益(yì)于数(shù)字经济政策的提振(zhèn)与人工智(zhì)能主题的不(bù)断发酵，科技(jì)板块涨幅较大；而地产和新能源等(děng)板(bǎn)块表(biǎo)现较弱。从一季度披(pī)露的情(qíng)况上看(kàn)，部分(fēn)FOF基金经(jīng)理继续(xù)超(chāo)配(pèi)权益仓位，并向成长风格偏移(yí)，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一季度末对(duì)涨幅过高行业基金进(jìn)行了减仓， 增(zēng)加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在(zài)一季报(bào)中表示，本季度基金(jīn)主要进行(xíng)以下操作：1、持(chí)续维(wéi)持权益资产(chǎn)的仓位略高于权益(yì)配置中(zhōng)枢(shū)；2、逐步提(tí)升组合中成长型基金(jīn)的(de)配置比例，同(tóng)时适度降低价(jià)值型基金(jīn)的配置比例；3、逢高减持部分(fēn)转债品种，增加其(qí)他确定性(xìng)较高(gāo)的绝对收益或相(xiāng)对收益基金品(pǐn)种(zhǒng)；4、继续根(gēn)据既定的策略参(cān)与股(gǔ)票(piào)定增、大(dà)宗(zōng)交(jiāo)易等投(tóu)资机会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合风(fēng)格上，目前权(quán)益部分依(yī)然保(bǎo)持略超配价值风(fēng)格，但偏离幅(fú)度(dù)已(yǐ)显著(zhù)下降，保(bǎo)持一(yī)贯(guàn)的“略偏(piān)左侧”和(hé)“适(shì)度均衡”的配(pèi)置策略，通过积极挖掘市(shì)场上相对收益和绝对收益的投资机(jī)会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑(huá)组合波动，努力将该基金呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和相(xiāng)对确定(dìng)的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大(dà)重仓基金(jīn)，富国信(xìn)用债、万家(jiā)安弘淡出(chū)前十(shí)大之(zhī)列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经理对(duì)全年市场的主线判断不(bù)是很清晰(xī)，因此(cǐ)组合(hé)整体(tǐ)上除了向小市值成(chéng)长风格有一定偏离外，其他方面没(méi)有明显的偏离，整体上比较均衡(héng)。随着(zhe)近(jìn)期政策方(fāng)向的明(míng)朗(lǎng)，基金(jīn)经理对今(jīn)年全(quán)年股票市(shì)场的主要方(fāng)向逐渐有(yǒu)了较明(míng)确的判断(duàn)，在(zài)操作上，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格(gé)基金和股票，以(yǐ)及与(yǔ)数字经(jīng)济相关的基金和股票，未(wèi)来计划(huà)视相关板块的估(gū)值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年(nián)基金经理许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一季(jì)度的(de)主要持仓(cāng)仍(réng)然坚持(chí)长期资产(chǎn)配(pèi)置策略，但继续对部分主动(dòng)权益基金进行了分散和优化(huà)，在(zài)一季度股票市场整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨(zhǎng)但行业之(zhī)间分化巨(jù)大的市场(chǎng)中，基于对长期基本面(miàn)、行(xíng)业景(jǐng)气度、估(gū)值、性价比等(děng)的判断(duàn)，对行业风格的(de)持仓结构进(jìn)行了小幅调(diào)整，减持(chí)部分涨幅较(jiào)高的行业基(jī)金，增持部分短期表现较差的行(xíng)业基金。

　　年内表现领先的(de)平安(ān)养老2045一季报中表示，报告期内(nèi)，基金(jīn)整体(tǐ)保持中(zhōng)枢附近的权益仓位，但内部结构有所调整。债券方(fāng)面，适当增加固收仓位的弹(dàn)性，其他以(yǐ)现金管理为主；权益方面，基于不同(tóng)板块的基本面和(hé)估(gū)值性价比，略(lüè)加仓港股基金，减仓(cāng)美(měi)股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现(xiàn)部分收益。整体而言，通过动(dòng)态(tài)再(zài)平衡(héng)，保(bǎo)持组(zǔ)合处(chù)于(yú)稳健均衡状态，重点关注一季报超预(yù)期的方向。

　　易方达汇诚养老(lǎo)1季度适度降低了(le)深度价值和价值质量等偏(piān)价值策略的基金的超配比例(lì)，继续超配偏小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏(piān)成(chéng)长策略的(de)基金的(de)配(pèi)置比例。在行(xíng)业方面，TMT等科技行业(yè)经历过去(qù)几年的大幅(fú)调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气周(zhōu)期低位、低估(gū)值、低拥(yōng)挤度(dù)）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓(cāng)了(le)偏科技成长(zhǎng)策略基金(jīn)的配置比例。不过(guò)仍然(rán)选(xuǎn)择(zé)那些能够(gòu)长期(qī)拿得(dé)住的基金，很少去追逐那些短(duǎn)期(qī)大幅度(dù)上(shàng)涨的、最亮眼的科技基金。在不同地(dì)域的投(tóu)资方面，在市(shì)场(chǎng)大幅反弹后，小幅降低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年(nián)权(quán)益(yì)类资产年(nián)度(dù)目标配置比(bǐ)例为70％。截至一季(jì)度末，基金的权益类(lèi)资产实际配置比例(lì)为(wèi)71％，相对(duì)年度目(mù)标配置比例战术型标(biāo)配，对(duì)阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的行业(yè)做了减仓，增加(jiā)了(le)部分业绩和(hé)估(gū)值匹配合理的行业。

　　富国(guó)智(zhì)优精选3个月持有一季度操作上围(wéi)绕经济(jì)增(zēng)长和(hé)政策(cè)支持方向作为(wèi)调整(zhěng)配置主要方向，组合主要提高(gāo)了中小盘暴露、加(jiā)大对于业绩预(yù)期增速较(jiào)高(gāo)板(bǎn)块的配置，并通过优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高、稳定性(xìng)较(jiào)好的标的(de)实现(xiàn)配置。

　　基(jī)于对(duì)PMI、中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)信贷和消(xiāo)费者信心第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手(xīn)等方(fāng)面的(de)观察，鹏华养老2045将组合权(quán)益资产维(wéi)持超(chāo)配(pèi)状态，结构上均衡(héng)配置于：受益于顺周期低估值(zhí)的金(jīn)融周期板(bǎn)块、受益于(yú)社会经济活动趋(qū)于正(zhèng)常的消费医药板块(kuài)，以(yǐ)及(jí)受益(yì)于产业周期见底及国产替代的科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作(zuò)为

　　关(guān)注(zhù)确定(dìng)性和未来(lái)发展方(fāng)向的机(jī)会(huì)

　　目前A股市(shì)场行至(zhì)3300点(diǎn)附近，未来(lái)市场存在哪些(xiē)风险和(hé)机会？如何(hé)寻(xún)找(zhǎo)投资主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基金(jīn)经(jīng)理们也在一季报中提到了(le)对(duì)当下(xià)的思考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为，展望后市，随(suí)着经济数(shù)据真空(kōng)期(qī)的度过(guò)，国内(nèi)大类(lèi)资产复苏预期进入(rù)验(yàn)证阶段。中(zhōng)期维(wéi)持对(duì)权(quán)益资(zī)产的乐观(guān)，国内宏观经济(jì)处于底(dǐ)部向上(shàng)修复的状态，且市场估值压力(lì)仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关(guān)注以下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投(tóu)资）以(yǐ)及美债利率定(dìng)价资产估(gū)值修复(fù)。从确(què)定(dìng)性和未来发展(zhǎn)方向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技(jì)术领域。大复苏中在大(dà)消(xiāo)费板块内(nèi)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)航空出行供(gōng)需格(gé)局和票价(jià)弹性(xìng)带来的潜在超预(yù)期机会。投资端关注地产链以(yǐ)及一带一(yī)路带动(dòng)下的(de)部分细分领域配置机会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程(chéng)积极成长养老目标五年(nián)基(jī)金经理杜习杰、吴春杰表示，对(duì)于国内权(quán)益来讲，当前历史估值分位、相对债(zhài)券资(zī)产(chǎn)的估值处(chù)均在(zài)具备吸引力(lì)的水平，为(wèi)长期投资提供一(yī)定(dìng)安全(quán)边际。年内经济修复是确定(dìng)性的，节奏与幅度上虽(suī)有分歧，但政策仍有相(xiāng)机抉(jué)择加(jiā)码托底的空间。结(jié)构上(shàng)，维持此前(qián)判断，关注受益于(yú)稳(wěn)内(nèi)需政策加码的(de)领域，包括地产链、政府支(zhī)出或(huò)补贴可能(néng)增(zēng)加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易情(qíng)绪的过热持谨慎的态度，后续(xù)会持续(xù)关注新(xīn)技术对经济各个领域的影响；对消费服(fú)务(wù)业来(lái)讲(jiǎng)，去年博(bó)弈(yì)情绪已较浓(nóng)，二季度市场对其关注度有望随着节日出行(xíng)、消费数据改善(shàn)而(ér)增加(jiā)。

　　景顺长城(chéng)养老(lǎo)目标2035三(sān)年(nián)持有基(jī)金经(jīng)理薛显志、江虹表示，权益(yì)市场(chǎng)来(lái)看，当(dāng)前中(zhōng)国(guó)经济处于(yú)复苏早期，2月以来(l第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手ái)市场的下(xià)跌属于“放(fàng)开(kāi)交(jiāo)易”、春季躁动后的正常回调。复盘历(lì)史上的复(fù)苏周期，权益方面均能有(yǒu)所作为，基本面的总体改善能激活市(shì)场(chǎng)的生态，市场会不断寻找基本(běn)面改善(shàn)的诸多细分方向(xiàng)。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字(zì)经济两条(tiáo)主(zhǔ)线(xiàn)。4月份开始(shǐ)，估计市场会围(wéi)绕(rào)各行(xíng)业受益改善幅度，不断挖掘一季报超预(yù)期、全年指(zhǐ)引(yǐn)较好的(de)细分方(fāng)向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺(shùn)周期(qī)方向也会存(cún)在机会(huì)。

　　鹏华基(jī)金(jīn)孙(sūn)博(bó)斐(fěi)表示，未来持续关注以下(xià)三个方向：一是(shì)顺(shùn)周期低估(gū)值板块具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值，此外，关注(zhù)央国企改革(gé)能否带来相关行(xíng)业、企(qǐ)业基(jī)本面的(de)改(gǎi)善(shàn)，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费医药板块的场(chǎng)景复苏逻(luó)辑较为(wèi)确定(dìng)，比(bǐ)较而言，医药板块(kuài)的估值性价比更高(gāo)。三(sān)是科技制造(zào)板块，特别是(shì)国产替(tì)代的(de)关键环节，是长(zhǎng)期关注的方(fāng)向(xiàng)。短周期来看，半导体行业(yè)可能在下(xià)半年周(zhōu)期见底，计算机(jī)行(xíng)业的景气度相较于去(qù)年也是大幅改善。而人工(gōng)智能等(děng)技术的突破，有可(kě)能打(dǎ)开科技板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手