AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基金经理(lǐ)开(kāi)始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝(cháng)试(shì我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的)以AI试水(shuǐ)投资(zī)者(zhě)关系(xì)管理，更有基金经(jīng)理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是价(jià)值派，众多(duō)基金(jīn)经理(lǐ)均(jūn)谈及对(duì)AI投(tóu)资(zī)机遇。各大派别(bié)基金经(jīng)理均认可AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好其(qí)中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期人(rén)工智能极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道，这段AI生成的内(nèi)容(róng)阐述了(le)人工智(zhì)能(néng)对(duì)各个(gè)行业的改(gǎi)变，比如(rú)医(yī)疗、教育、工业生(shēng)产、环(huán)境(jìng)保护和(hé)可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工智能领域(yù)的快速发展为(wèi)全球带来无数(shù)机(jī)遇(yù)和挑战，将极大地影响我们的生活(huó)方式和社会发展(zhǎn)，为确(què)保(bǎo)AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建(jiàn)立完(wán)善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确(què)保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工(gōng)智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也明确(què)表示，产业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的看好(hǎo)人工智能对各个行业的(de)改变。他还专(zhuān)门谈(tán)及，一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能的(de)计(jì)算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数字(zì)化的核心(xīn)逻辑是提(tí)高效(xiào)率，而高质量发(fā)展(zhǎn)的核心在于(yú)效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想法。说到(dào)数字化时，表示其(qí)本质是利用技(jì)术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类消费行(xíng)业，在美国(guó)是一(yī)个(gè)和(hé)互联网行业一样(yàng)大规模的产业。在(zài)中国，依(yī)然(rán)处于(yú)产业的早(zǎo)期，但(dàn)是我们可以看到疫情背(bèi)景下，大(dà)家越(yuè)来(lái)越意(yì)识到数字化的(de)重要性。而此(cǐ)轮(lún)数字化(huà)将(jiāng)会和人工智能(néng)深度融合，也会给中(zhōng)国公司(sī)带来发展的机会(huì)。目前整个板块(kuài)的估值都到了(le)历(lì)史(shǐ)最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首(shǒu)次利(lì)用人(rén)工(gōng)智能完成季报，也显示出(chū)人工智能确实开始(shǐ)方方(fāng)面面(miàn)开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华基金投资者教(jiào)育基(jī)地宣布成为百度(dù)文(wén)心一言首批(pī)生(shēng)态合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基金投(tóu)教基地也(yě)将通过百度智能云接(jiē)入文心一(yī)言能力，致(zhì)力于(yú)创(chuàng)新投(tóu)资(zī)者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都积(jī)极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人工智能(néng)成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经理选择(zé)了积极参与布(bù)局，其中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一(yī)季度进行了(le)一定比例的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一(yī)季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的三大需(xū)求就(jiù)是能源、信(xìn)息、生(shēng)命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我们认为，各(gè)个细分行(xíng)业的beta收(shōu)敛之后，竞争力(lì)会重新成为(wèi)最(zuì)重(zhòng)要的增长(zhǎng)要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有不(bù)少基金(jīn)经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年(nián)下半年开始增(zēng)持软件，当时基(jī)本处(chù)于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认(rèn)为，行(xíng)业在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化(huà)等长期需求刺激(jī)下将迎来3年以上(shàng)的(de)景(jǐng)气周(zhōu)期(qī)，也是(shì)为(wèi)数不多处于成长前期(qī)、对标国际也(yě)还有巨大成(chéng)长空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周(zhōu)期的序幕(mù)，带(dài)来(lái)以十年为维度的产业(yè)变(biàn)革(gé)机会，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度(dù)的复苏和业(yè)绩修(xiū)复，以软件计(jì)算机为代表(biǎo)的科技板块内会(huì)持续有个股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理(lǐ)姚志鹏(péng)等也表(biǎo)示(shì)，未来，毫(háo)无疑问(wèn)人工智能和(hé)可再生能源将构成未来社会的基(jī)石。在当下(xià)，随(suí)着经济的企稳(wěn)和新(xīn)人(rén)工智能浪(làng)潮的进入，未来新(xīn)的产业(yè)机(jī)会将进(jìn)入新(xīn)一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派(pài)。他在一季报中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)新(xīn)入(rù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其(qí)中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接(jiē)买到(dào)了十大重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能(néng)相关产业(yè)链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一季度(dù)也进(jìn)行了(le)调(diào)仓(cāng)换股，提高TM我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的T行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个(gè)TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因(yīn)，莫(mò)海波表示，主要是基(jī)于对(duì)未来(lái)2年数字经(jīng)济的看好。随(suí)着人口(kǒu)老龄化与经济发展模式转变(biàn)，数据成为新的生产要素，高(gāo)质(zhì)量发(fā)展的(de)核心(xīn)在于(yú)全要素(sù)生产(chǎn)率的提(tí)升(shēng)，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业逻辑(jí)，通过(guò)信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应(yīng)用等(děng)，这是一个系统性工程，产业空(kōng)间较大(dà)、持续时间较长，是未来具(jù)有成长性的(de)行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基(jī)金权益(yì)投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局(jú)了(le)TMT或人工(gōng)智能相关(guān)板块(kuài)。比如，建信智能生(shēng)活在一季度(dù)继续(xù)调整了行业配(pèi)置，降低了制(zhì)造业、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置(zhì)，特(tè)别(bié)是重点(diǎn)布局了人(rén)工智能技术创新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不过，在人(rén)工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德(dé)臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理秦(qín)毅虽然在一(yī)季报中表达了对人(rén)工智能(néng)的重视，但一季(jì)度并未加(jiā)入对于(yú)AI领(lǐng)域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表(biǎo)的科(kē)技板(bǎn)块(kuài)走出了轰轰烈烈(liè)的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为代表的(de)人工(gōng)智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的(de)成功，这一成(chéng)功比之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工(gōng)智(zhì)能的应用领(lǐng)域得到了极大(dà)的拓展，模型(xíng)具备了(le)强大的通(tōng)用性。这属于科技史上的(de)一(yī)次重大创(chuàng)新，未来多(duō)个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们(men)应该更加重视(shì)这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估(gū)值价值投资理念的(de)丘栋荣在(zài)一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基(jī)金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关(guān)板(bǎn)块(kuài)的布(bù)局。他(tā)表示，除复合(hé)国家安全(quán)自主可控和产业趋势(shì)外(wài)，今年市场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更(gèng)大(dà)、更持(chí)久的(de)需求拉动，因此，计(jì)算机、电子(zi)等偏成长行业的部分成(chéng)长股是未来关(guān)注(zhù)的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值领航(háng)一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的jīng)理蔡(cài)丞丰(fēng)表(biǎo)示，他注(zhù)意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板块的(de)非理性行为，就如(rú)同去年三(sān)季度半导体及医药(yào)板(bǎn)块(kuài)的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而(ér)应该加大对能源板块(kuài)机会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优势成(chéng)长(zhǎng)基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然(rán)也(yě)认(rèn)为，AI是(shì)不亚于(yú)互联网级别的技术(shù)要素革命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站在新一轮科技(jì)浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端(duān)。作为成长投资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之年(nián)能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工(gōng)智(zhì)能的(de)雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在火热的(de)行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别(bié)真(zhēn)正能够(gòu)兑(duì)现长期业绩(jì)的投(tóu)资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的(de)发(fā)展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然(rán)会有曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四(sì)季(jì)度布局了不(bù)少人工(gōng)智能相关的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所(suǒ)减仓(cāng)，现在的配(pèi)置大(dà)概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已经超(chāo)过(guò)了(le)40％。当然市场中有(yǒu)不少声音(yīn)说这次不一(yī)样，交易(yì)占比创新高代表了主线行(xíng)情的确立(lì)，但我们(men)还是(shì)认为太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报(bào)中表示(shì)。

　　“一(yī)季(jì)度的(de)市场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板(bǎn)块(kuài)，这(zhè)在今年(nián)初是想象(xiàng)不到的。就(jiù)好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程中最重(zhòng)要(yào)的(de)事件之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利(lì)润在产(chǎn)业(yè)链不同环节之(zhī)间将如(rú)何分配？市(shì)场(chǎng)当前认为的(de)受益环节(jié)是否能如愿受益(yì)？它(tā)的(de)“智能(néng)”水平达到了什么(me)程(chéng)度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很(hěn)容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展是一个(gè)长期(qī)因(yīn)素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到(dào)它(tā)带来的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能好的(de)资产，是我们的(de)投资目标。

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