踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝(pù)光了(le)其(qí)重(zhòng)要(yào)投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零(líng)营(yíng)业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合(hé)、通过(guò)不同渠道(dà热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭o)表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公(gō热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭f0000; line-height: 24px;'>热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭ng)告(gào)称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布(bù)《关于(yú)对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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