美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入(rù)一个全新(xīn)的(de)痛(tòng)苦深渊。而(ér)在(zài)此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的(de)最新(xīn)调查(chá)揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即(jí)使是(shì)那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便在(zài)上一(yī)次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们(men)都不(bù)如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局(jú)在(zài)大(dà)限前得不(bù)到解决，可能会(huì)发生什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严重的债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次(cì)债限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两(liǎng)极(jí)分(fēn)化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的(de)表现(xiàn)非常(cháng)好——先是(shì)受到(dào)中国买家(jiā)不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业(yè)危机(jī)和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但(dàn)美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为(wèi)这批(pī)票(piào)据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的(de)最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部(bù)能(néng)撑(chēng)过6月(yuè)中旬(xún)，其可(kě)能会(huì)从预(yù)期的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一(yī)点的喘息空间，从而(ér)能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了(le)一定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率推至了(le)当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一(yī)次专业(yè)投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到(dào)短期(qī)违约，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带(dài)来(lái)提高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元(yuá反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序n)造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临风险。

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