近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在(zài)这方面(miàn青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思)为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的(de)关键组件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的(de)就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)共(gòng)计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的(de)位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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