大型(xíng)股推动了2023年的美股市场的(de)反弹，但这种(zhǒng)情况可能(néng)不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经(jīng)济衰退逼(bī)近，这些市场(chǎng)领军股现在面(miàn)临的抛售风(fēng)险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，“到目(mù)前为止，股市一直保持(chí)稳定(dìng)，更多(duō)的是向(xiàng)优质(zhì)资产和现金转移，这(zhè)种情况(kuàng)比(bǐ)我们想象的(de)要持(chí)续得(dé)长一(yī)些，但我们仍然认(rèn)为，最终股价将更全(quán)面地反(fǎn)映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中在(zài)一个领(lǐng)域，因此只有少数几只大型(xíng)公司的(de)股票引领(lǐng)市场走(zǒu)高。他(tā)同(tóng)时也(yě)补充道，市场行为通常与增(zēng)长放缓(huǎn)的经济(jì)环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期(qī)后期行(xíng)为，即随着经济增长开始减速，但(dàn)并未进(jìn)入负增长区间，资金就会流(liú)向更优质的股票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始(shǐ)向收(shōu)缩的方向(xiàng)恶化，投资(zī)者(zhě)将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时候，当增(zēng)长(zhǎng)数(shù)据开始进一步减速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你往往(wǎng)会看(kàn)到对(duì)高质量资(zī)产的投资转向(xiàng)对现金的(de)投资。”

　　这就意(yì)味着，这些(x琪琪格蒙语什么意思iē)大型(xíng)公司股价的(de)稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可能(néng)比周期性(xìng)公司面临(lín)更大(dà)的(de)风险。”

　　上月，美(měi)国券商(shāng)BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观点是，大型科技股(gǔ)一直(zhí)受益(yì)于其他行(xíng)业的(de)抛(pāo)售(shòu)，但(dàn)最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通常(cháng)发(fā)生在市琪琪格蒙语什么意思场反(fǎn)弹的后期。”

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