芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架3千克是多少斤 1千克是一斤吗

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如20103千克是多少斤 1千克是一斤吗-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人(rén)数(shù)与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识(shí)密集(j3千克是多少斤 1千克是一斤吗í)型服务(wù)业，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)两个(gè)前置概(gài)念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活(huó)动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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