市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文(wén)称(chēng)，将在证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金(jīn)入(rù)市，也能更好地(dì)服务于(yú)科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大华夏(xià)上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非(fēi)货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立以来(lái)，市(shì)场对风险管理工(gōng)具(jù)的呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投(tóu)资者在投资(zī)科创板个股(gǔ)面临(lín)的价格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提(tí)供更加灵(líng)活的风险管理工(gōng)具，使得投资(zī)者更有效率管理风险(xiǎn)的(de)同时，能够有更多的时间和精力去(qù)关注标的对(duì)应上市公司的投(tóu)资价值。”中山(shān)大学岭南(nán)学(xué)院教(jiào)授(shòu)韩(hán)乾(qián)认为(wèi)，随着科创50ETF期(qī)权(quán)推出，相应的ETF现货市(shì)场的(de)容量(liàng)将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也(yě)将为(wèi)市场(chǎng)带(dài)来更多的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期权。

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