5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金(jīn)。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交(jiāo)招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步(bù)确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次(cì)交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存(cún)在(zài)实(shí)际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大(dà)连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经(jīng)的(de)持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公司(sī)合(hé)作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市(shì)在(zài)内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于(yú)收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿(笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融(róng)行业(yè)的增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一(yī)代产(chǎn)品布局(jú)、积(jī)极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域加(jiā)强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形(xíng)成领先优势，开始进(jìn)入(rù)收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是(shì)一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细(xì)节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易(yì)中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议(yì)，本次(cì)交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音监管机构批(pī)准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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