华尔街真是(shì)风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”<勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝/strong>

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的(de)资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小(xiǎo)时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的(de)多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上(shàng)市公司董事会(huì)中都有代(勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力(lì)方面误(wù)导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。