昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人士透(tòu)露，美国(guó)总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议(yì)，双方在(zài)可自由支配开支(zhī)方面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消(xiāo)息(xī)人士和另一名了解谈判情(qíng)况的(de)人士称，最终可能达(dá)成的不会是一份长达数百页、可(kě)能需要立法(fǎ)者(zhě)花几天时(shí)间撰(zhuàn)写(xiě)、阅读(dú)和(hé)投票的(de)法案(àn)，而是一(yī)份包含(hán)几(jǐ)个关键(jiàn)数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲定可自由支(zhī)配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个(gè)月通过正(zhèng)常的拨款程序敲定(dìng)住房(fáng)和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出(chū)达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中大约(yuē)一半用于国(guó)防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不应该削减这(zhè)一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于(yú)6月4日举行的六(liù)个月(yuè)来首次面对(duì)面会议不太可能采取新的措施。当前的任务是监(jiān)控(kòng)市场形势(shì)并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消费(fèi)者的利(lì)益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特(tè)原油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高于80美(měi)元/桶。他认(rèn)为，目前的价(jià)格反映了市(shì)场对全球(qiú)宏观经济形(xíng)势(shì)的评估。美国(guó)加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度(dù)跌(diē)超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交(jiāo)易员们完(wán)全押注美联储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个(gè)基点，最早在6月便加息(xī)的可(kě)能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议(yì)挂钩(gōu)的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利(lì)率5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点，这代表市场认为接(jiē)下来(lái)两次会议中(zhōng)美(měi)联储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示消化了约(yuē)14个基点的(de)加息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的(de)概率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步(bù)三日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历(lì)史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全(quán)球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元(yuán)，几(jǐ)乎相当(dāng)于两(liǎng)个英特尔的市值(zhí)。英伟达创美股史(shǐ)上最大(dà)单日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于(yú)市场预期(qī)的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务(wù)划(huà)分，英伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于——展望(wàng)未(wèi)来，英伟(wěi)达预计第二财季(jì)营收(shōu)将达(dá)到110亿美元左(zuǒ)右，较(jiào)市(shì)场预期(qī)的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮(cháo)中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人工智能(néng)计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底层硬件。英(yīng)伟达如(rú)今在AI用途(tú)的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色系(xì)集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在(zài)经历短暂反(fǎn)弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑色(sè)高级研究员(yuán)黄(huáng)科(kē)在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观(guān)和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党对于政府债务上限问题仍没(méi)有达成一致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市场各(gè)方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美(měi)联(lián)储5月会议纪要来看，不能排(pái)除接下来继续加息(xī)的可(kě)能性，当(dāng)前美(měi)联(lián)储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面(miàn)，5月份公布的社融(róng)和固定资产投资等经济数据略低于市场，市场担(dān)心(xīn)经济复苏(sū)的后劲不足，也导(dǎo)致与国内(nèi)经济状况关联性较强(qiáng)的(de)黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多(duō)因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原料(liào)价格的大幅回(huí)落，钢(gāng)厂方(fāng)面并没有很强的(de)减产(chǎn)动力。在行(xíng)业(yè)利润尚(shàng)存(cún)、部(bù)分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预(yù)期以及原料成本(běn)持续下移导致钢价下(xià)方支当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗撑走弱；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡(dàn)季，在(zài)需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不(bù)断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺(hè)攀(pān)对记(jì)者表示，自今年(nián)3月中旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环(huán)，期(qī)现(xiàn)货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个(gè)月来钢材(cái)下游需(xū)求恢复(fù)距离此前预期有较大差(chà)距(jù)，叠加今年年初以来市场对下(xià)游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需(xū)阶段性错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料(liào)进口规(guī)模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策(cè)也(yě)进一步压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材(cái)五(wǔ)大品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱势，中期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来看，方正中期期货研究(jiū)院黑色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个(gè)方面(miàn)的(de)问题：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不充分(fēn)；二(èr)是(shì)外需可能(néng)会大幅下(xià)滑(huá)；三是国内政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有限，当前内需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格(gé)底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由(yóu)于二(èr)季度以来国内(nèi)政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出现，但国内(nèi)市场(chǎng)利空(kōng)在价(jià)格中已有(yǒu)体现，从后期市场表现来(lái)看，钢材需求端(duān)利空可能来自(zì)海外，6月出(chū)口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压(yā)力(lì)会明显增加，产量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的政策不(bù)及预期(qī)后，国(guó)内下一个相对重要的政策时点可能(néng)在7月的半(bàn)年(nián)度经济数据(jù)公布(bù)后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部的确(què)立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)少，但(dàn)铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改(gǎi)善市场(chǎng)对于(yú)后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前情况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观(guān)，动力煤价格有(yǒu)加(jiā)速(sù)下跌迹(jì)象；此外(wài)国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策(cè)尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑色(sè)系品种或延(yán)续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场供需(xū)格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌(diē)趋势短暂(zàn)延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在期货价格(gé)大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月(yuè)之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺(hè)攀告(gào)诉记(jì)者，螺(luó)纹(wén)钢现货目前回(huí)归2020年疫(yì)情(qíng)初期的价格区(qū)间有利于行(xíng)业供(gōng)需(xū)加(jiā)快调整，且目前距离(lí)2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢(gāng)厂铁矿石(shí)库存和钢(gāng)材社(shè)会(huì)库存(cún)较近(jìn)年(nián)同期偏低(dī)、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳经济(jì)政(zhèng)策效(xiào)果或将在下(xià)半年显现、国际局势(shì)缓和(hé)以及(jí)国(guó)内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系(xì)商品价(jià)格保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示(shì)，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体(tǐ)较低(dī)，因此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材(cái)价格下跌一(yī)旦当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗出现企稳(wěn)，那(nà)么低价可能(néng)会刺激补库，并(bìng)带动行情(qíng)出现阶段(duàn)反弹。

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