如果(guǒ)要论二季(jì)度迄今，全球股票市场(chǎng)中最为(wèi)靓丽(lì)的一道“风(fēng)景线”，那么显然非日(rì)本股(gǔ)市莫属！

　　周五（5月19日），善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么日经225指数进(jìn)一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自(zì)1990年8月(yuè)以来(lái)的新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东(dōng)证指数(shù)已经(jīng)率先创下了(le)1990年8月3日以(yǐ)来的最高收(shōu)盘点位。

　　多组对比可以显(xiǎn)示出日股今年以来的强势：东证(zhèng)指数年内已累计上涨了(le)逾15％，远(yuǎn)远超(chāo)过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周(zhōu)三，追踪日本股市的(de)最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追踪(zōng)标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则(zé)仅(jǐn)为8.6％。

　　如(rú)果把周期缩短到二(èr)季度迄今的短(duǎn)短一个(gè)半(bàn)月，日股(gǔ)的涨幅更是在(zài)全球主要股指中几无敌手……

　　日(rì)股为(wèi)何能一(yī)举(jǔ)领涨全球？对于许(xǔ)多国际市场的投资者而言，近来提到日(rì)股的优异(yì)表现(xiàn)，脑海中第(dì)一时间浮现(xiàn)出的，无疑都是“股神”巴(bā)菲特在上月(yuè)对日本市场(chǎng)表现出的强烈投资意愿(yuàn)。正(zhèng)是巴菲特进一步(bù)增(zēng)持了日本(běn)五(wǔ)大商社仓(cāng)位，令越来(lái)越(yuè)多(duō)的业内人(rén)士(shì)开(kāi)始(shǐ)注(zhù)意到这一全球第(dì)三大经济体的巨(jù)大(dà)投资机会。

　　不(bù)过，日股本轮爆发背(bèi)后的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅只(zhǐ)是获(huò)得了“股神”的青睐吗？

　　答案(àn)显然没那么简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太股票团队联席(xí)主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现让日股变得(dé)吸引人。巴菲特所看到的（机(jī)会）其实也正是其他人眼下正在看到的(de)，人们(men)对日股的(de)前景(jǐng)正感(gǎn)到非常(cháng)兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在推动着日股(gǔ)上涨？“干货”其实有很(hěn)多(duō)……

　　狂(kuáng)热的外(wài)资买需

　善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么　根(gēn)据东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前已(yǐ)经连续第(dì)六周成为了(le)日本股票(piào)的净买家。在此(cǐ)期间(jiān)，外(wài)国(guó)投(tóu)资(zī)者大举(jǔ)涌入(rù)了日(rì)股(gǔ)股票和期(qī)货市场，净流入逾300亿(yì)美元，是(shì)过(guò)去10年(nián)最大规模的资金流入之一。

　　根据交易所的数据，在截(jié)至5月12日的最近一周内，海外交易(yì)者又净买入(rù)了价(jià)值7810亿日元（约合57亿美(měi)元）的股票(piào)和期货。

　　杰富瑞(ruì)日(rì)本(běn)股票策略(lüè)师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学(xué)”时代(dài)初期以来，他就从(cóng)未见(jiàn)过外国投资者对(duì)日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧美银行系统不稳定和信用紧缩风险的笼罩下，越来越多的海外(wài)投(tóu)资者似(shì)乎看到了日本(běn)股市作为避险地的“稳定(dìng)性”。日本股票给人的长期(qī)低迷印象正在减弱(ruò)，持(chí)续稳(wěn)定在1美元兑(duì)换130日元的日(rì)元(yuán)汇率、以及(jí)股神巴菲特对(duì)日本五大商(shāng)社(shè)的增持，也令不少海外投(tóu)资者对投资(zī)日本产生了更(gèng)多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司(sī)就(jiù)表(biǎo)示，近来已受到了(le)越来越多平(píng)时(shí)不太关注日本市(shì)场的海外投资(zī)者的咨询。不少(shǎo)海外(wài)投资者(zhě)在看到(dào)日本股市(shì)的涨幅超过美股后，开始调查(chá)其(qí)中的原(yuán)因，他(tā)们的建仓(cāng)买(mǎi)入(rù)又进一步(bù)促使(shǐ)股市上涨，形成了目前的良性循环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲(fēi)特上月(yuè)公(gōng)开表态力挺日(rì)股(gǔ)后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内(nèi)华尔(ěr)街资本也已相继造访(fǎng)日本。这些海外(wài)资金有意复制巴(bā)菲特的(de)策(cè)略，通过低成本日元融资(zī)押注高(gāo)股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日(rì)本五大商社上的加大投(tóu)资，也(yě)存在着在国际市(shì)场上分散(sàn)投资对象的(de)想法。虽然(rán)巴菲特相信美国的(de)增长潜力(lì)，但过度集中会产生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日(rì)本股市的回(huí)报率是(shì)在波动性(xìng)远低(dī)于美国科技股的(de)情况下(xià)实现的。这意(yì)味着日本股市对(duì)美(měi)国投资者来说应(yīng)该颇有吸引(yǐn)力(lì)。对美国债务上限的担忧可(kě)能(néng)也(yě)刺激了一些“末日准备者(zhě)”涌(yǒng)入日(rì)本股市，以此(cǐ)作为避险手段。

　　法国兴业银行(xíng)分析(xī)师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的一(yī)份报(bào)告(gào)中也表示，“外资的回(huí)归是日本股市复苏(sū)的重要标(biāo)志。（我(wǒ)们）将(jiāng)继续对日(rì)本(běn)股票维持超配(pèi)，并偏(piān)向(xiàng)银(yín)行、金融和(hé)价值股的投(tóu)资(zī)。”

　　深层次(cì)的企业(yè)治理(lǐ)变(biàn)革

　　当(dāng)然，在海外(wài)投(tóu)资者今(jīn)年对(duì)日本产(chǎn)生兴趣之前，他们此前在这片“失(shī)落(luò)地(dì)带”曾(céng)经历(lì)过长达数十(shí)年虚假的曙光和令(lìng)人失望的低回报(bào)。那么这一次，即便(biàn)有着避(bì)险和多元化分散投资的需求，他(tā)们又为何铁(tiě)了心一定(dìng)要(yào)来(lái)日本市(shì)场？日本市场的吸引力就一定(dìng)远超全球其(qí)他地(dì)区吗？

　　这便不得不提日本市(shì)场眼下正(zhèng)经历的一场(chǎng)“蜕变”了(le)！

　　金融服(fú)务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的主要原(yuán)因还(hái)源于治(zhì)理标准的提高，以(yǐ)及企业部门推动向股东返还现(xiàn)金。日本多年的公司治理改革(gé)已开始见效，这项改革(gé)最初由已故(gù)前首相安倍晋(jìn)三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目(mù)前日(rì)本企业(yè)的派息(xī)已(yǐ)大幅增加(jiā)，在(zài)截至今年3月的(de)财年(nián)中，日本企业宣布(bù)的回(huí)购(gòu)规模已飙升(shēng)至9.7万(wàn)亿日元（合714亿美元）的历(lì)史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日(rì)本公司资产负(fù)债表上有净现金(jīn)，而美国(guó)的这一比例只有20％多一点；东(dōng)证指数(shù)成(chéng)分(fēn)股(gǔ)公司中(zhōng)约(yuē)有54％的公司股价低于(yú)每(měi)股账面(miàn)价值(zhí)，而标(biāo)普(pǔ)500指数成(chéng)分(fēn)股中这一比例仅为7％。单从市净率等估值(zhí)指标(biāo)来看，这就为(wèi)日(rì)本股市提供了更(gèng)坚实的底部和更高的(de)上限。

　　今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变股价跌破每股(gǔ)净资(zī)产(chǎn)——市(shì)净率低(dī)于1倍的情况，还请求上市企(qǐ)业(yè)在意识到(dào)资本成本的前(qián)提(tí)下推进经营并公布改善方案等。

　　与此相呼应的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建(jiàn)伍株式会社(shè)推出了力争“早日实(shí)现市(shì)净率超(chāo)过1倍”的(de)中期(qī)经营(yíng)计(jì)划和股票(piào)回购，股价随后大涨近4成。清水建设株(zhū)式会(huì)社4月下旬(xún)也(yě)宣布了上限200亿日元的股票回购和积(jī)极压缩政策性持(chí)股的方针，该公司(sī)股(gǔ)价随后上涨了10％。

　　包括(kuò)软(ruǎn)银(yín)、丰田汽车、三菱商(shāng)事在内的(de)日本龙头(tóu)企(qǐ)业在近(jìn)期公布财报时，也均宣布了新的股票回购计划(huà)。不(bù)少分析师预(yù)计，到(dào)今年5月底(dǐ)，各日本上市公司的回购规模(mó)将进一步创下(xià)新纪录。

　　高(gāo)盛首席日本股票策略(lüè)师Bruce Kirk表示(shì)：“（东(dōng)京证(zhèng)交所）主题正引起许多海外投资者的共鸣，他(tā)们开始看到这方面的有利证据。在交易所这些变化的(de)推动下，许多(duō)公司正在回购股份，厘清(qīng)经常(cháng)令(lìng)人困惑的交(jiāo)叉持股，并(bìng)在(zài)定期公开会(huì)议之前与股(gǔ)东(dōng)进(jìn)行更(gèng)密切的接触。”

　　对(duì)冲基金集(jí)团Man GLG日本(běn)股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表示，东京证(zhèng)交所(suǒ)的(de)鼓励意味着(zhe)“过去两年在这方(fāng)面发生的(de)事情比过去30年(nián)还要多”，这是股市充满(mǎn)活(huó)力(lì)表现的最大单一原因。他们对(duì)提(tí)高股(gǔ)本(běn)回报率有着坚定(dìng)的(de)态度，希望市值上(shàng)升。

　　宽货币、稳经济(jì)

　　最后，日本(běn)央行目前依然宽松的货币政策和日本相(xiāng)对稳健的经济基本面，显(xiǎn)然也对日股的表现(xiàn)构成了(le)提振。

　　尽管新行长植田和(hé)男上(shàng)月已走马上任，但(dàn)日本央行暂时仍未改(gǎi)变其大规模的货(huò)币宽松路线。即便日(rì)本(běn)通货膨胀率超过了(le)央行2％的目标，但植田和男依(yī)然强调，“还不能放心(xīn)地说(shuō)通胀（达(dá)到(dào)了央行(xíng)目标）”。

　　相比(bǐ)之下，欧(ōu)美央行(xíng)今年上(shàng)半年(nián)还在(zài)持(chí)续加息(xī)，并(bìng)已被(bèi)迫在物价与经济(jì)稳定之间作出(chū)艰难抉择。继续宽松的(de)日本央(yāng)行眼(yǎn)下(xià)依然处(chù)于(yú)能让海外投资者放(fàng)心购买的(de)状(zhuàng)态。

　　日本宏观经济的表现目(mù)前也(yě)相对(duì)更(gèng)为(wèi)稳健。日本内阁府17日公(gōng)布的数据显示(shì)，今年前(qián)三个月(yuè)日本(běn)国(guó)内生产(chǎn)总(zǒng)值（GDP）折合(hé)成年率增长1.6％，创下了近三个季度以来新高(gāo)。

　　日本国家(jiā)旅(lǚ)游(yóu)局表示，受益于中国放宽旅(lǚ)行限制，4月商务(wù)和休闲外国游客人数(shù)从此前(qián)的182万(wàn)攀升至195万。高盛策略师在报告(gào)中指出，考(kǎo)虑到入境(jìng)旅游业复苏(sū)、强劲资本支出计划和日本(běn)央行(xíng)持续(xù)宽松等积(jī)极因素，日本(běn)这个(gè)世界第三(sān)大经济体的(de)前景十分强劲。

　　值得(dé)一提的(de)是，从经济合作与发展组织的(de)经济前景指数来看(kàn)，日(rì)本(běn)目前是七国集团中唯一(yī)一个超过临界线(xiàn)100的。

　　日本第(dì)三大在线经纪商(shāng)Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业(yè)的(de)业绩似(shì)乎(hū)相当(dāng)不错，重要(yào)的汽车行业预计利润将增长(zhǎng)。以内需为导向的企业正受益于入境游(yóu)增长的前景，而大型(xíng)银行也获(huò)得了丰(fēng)厚的(de)收益(yì)。预计日本股市到今年年(nián)底(dǐ)将进一步上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证(zhèng)券(quàn)也认为(wèi)，日本股市今年(nián)的涨势或将(jiāng)延续下去，因盈(yíng)利增长(zhǎng)、股票回(huí)购和估值仍处于低(dī)位(wèi)吸(xī)引了买家(jiā)，巴菲特的认可、公司治理的改善均提振了市场(chǎng)，而企业财报的(de)不俗表现(xiàn)或(huò)有望成(chéng)为(wèi)最(zuì)新的上(shàng)行催(cuī)化(huà)剂。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么