用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即(jí)云服务转型第二阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司(sī)2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季(jì)最(zuì)大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年(nián)净利下(xià)滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公(gōng)司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步大增(zēng)、股价(jià)大(dà)涨的(de)同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络(luò)4月(yuè)28日晚(wǎn)间(jiān)发布(bù)2023年第一季度(dù)报(bào)告(gào)，一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上市以来单季(jì)最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网络发布的(de)年报(bào)显示，2022年公司(sī)营(yíng)收92.62亿元(yuán)，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿元的历(lì)史最高点之后(hòu)，用友网(wǎng)络连续(xù)第三年净利下滑(huá)。

　　从股价来(lái)看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络(luò)股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友(yǒu)网络(luò)在股价相对高点进行了定(dìng)增融(róng)资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机(jī)构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结果，增发(fā)数(shù)量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不(bù)及市(shì)场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的2022年各(gè)季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一季报(bào)净利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛(gé)卫东的总持股数，也从2022年一季度的(de)7626万(wàn)股，到2022年三季度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数(shù)量至少有4100万股。其定(dìng)增(zēng)投资也惨遭被套(tào)。

　　<24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电img alt="700亿(yì)白(bái)马，突曝利空！葛卫(wèi)东大撤离(lí)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511550.png">

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构(gòu)建和运营全球(qiú)领先的(de)企业云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正式发布了完全(quán)基于互联网架构的(de)企业互联(lián)网开发平(píng)台。2017年(nián)以(yǐ)来，其云(yún)平(píng)台、财(cái)务(wù)云(yún)、人力云(yún)等云产品得到逐(zhú)步(bù)发展，各领域云上(shàng)线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用(yòng)友BIP经(jīng)历了第(dì)一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座(zuò)和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从公(gōng)司(sī)业务(wù)占比(bǐ)来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服(fú)务业务实(shí)现收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已(yǐ)成为公司主要(yào)收入来(lái)源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却还是没有(yǒu)多(duō)大突破(pò)。《2021年(nián)中国(guó)工(gōng)业软(ruǎn)件发(fā)展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其(qí)中(zhōng)用友(yǒu)市(shì)占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在高端(duān)ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月(yuè)启用(yòng)自己研发(fā)的24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股(gǔ)价直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自(zì)用，并不一(yī)定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价(jià)的跌停，反应出市场对(duì)用友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心(xīn)的严重(zhòng)不足(zú)，也反(fǎn)应(yīng)了其在高端(duān)市场的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净(jìng)利润(rùn)也在同时逐(zhú)年(nián)增长(zhǎng)，且增(zēng)幅远(yuǎn)高于(yú)营收增幅。对应到股价(jià)上，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的(de)第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说(shuō)是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价(jià)也因(yīn)此大跌，公司(sī)市值(zhí)严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络(luò)董事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值还是有很大的提升空间。但从目前(qián)的情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二阶段(duàn)，道阻且长(zhǎng)。

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