AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全(quán)市(shì)场的目光。

　　随之而来的(de)是，不(bù)仅不(bù)少上(shàng)市公司宣布试水(shuǐ)人工智(zhì)能、基金经理开始(shǐ)布(bù)局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资者(zhě)关系(xì)管理，更(gèng)有基金(jīn)经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注的是(shì)，此次公(gōng)募(mù)基金2023年一(yī)季度报中，无(wú)论是成长派(pài)、还(hái)是价值派，众多基金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各(gè)大(dà)派别基(jī)金经理均认可AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看(kàn)好其中长期投资价(jià)值，但是对(duì)于短期人工智(zhì)能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对(duì)AI保留(liú)了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关注的是，季报(bào)中部分(fēn)内容(róng)使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内(nèi)容阐述了人工智(zhì)能对各个行业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域(yù)。文中表示，人工智能领(lǐng)域的快(kuài)速(sù)发展为全球带来无(wú)数机遇和(hé)挑战，将极大地(dì)影(yǐng)响我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确(què)保数据安全(quán)并防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来的(de)机遇(yù)，共同(tóng)推动这一领域(yù)的创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好(hǎo)人工智能对各(gè)个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一(yī)季度(dù)进行(xíng)了(le)一(yī)定(dìng)比(bǐ)例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工智能的(de)计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。数(shù)字化的核(hé)心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的(de)核(hé)心在于(yú)效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数字化、互联网平(píng)台等提(tí)出自(zì)己想(xiǎng)法(fǎ)。说到(dào)数字化时，表示其本质是(shì)利用技术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期(qī)向上(shàng)的类消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大规模的(de)产(chǎn)业。在中国(guó)，依然处于(yú)产业的(de)早(zǎo)期(qī)，但是我们可(kě)以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到数(shù)字化的(de)重要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人工智能深(shēn)度融合，也会(huì)给中(zhōng)国公司(sī)带(dài)来发(fā)展的机会(huì)。目前整(zhěng)个板块(kuài)的估值都到了历史最低的(de)水平(píng)。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工(gōng)智(zhì)能完(wán)成季(jì)报，也显示出(chū)人工智能确实开(kāi)始方方面面(miàn)开始影响我们的生(shēng)活、工作(zuò)等，是一个历(lì)史性(xìng)大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基地宣(xuān)布成(chéng)为(wèi)百(bǎi)度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将通过百度(dù)智能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投资者(zhě)关(guān)系管理(lǐ)新(xīn)模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域(yù)

　　随(suí)着人(rén)工智能成为(wèi)一季度市(shì)场(chǎng)热点，不(bù)少(shǎo)基(jī)金经理选择了(le)积极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派基金经(jīng)理，也不乏(fá)价值投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报(bào)可以看出，该基(jī)金一季度进行了(le)一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除(chú)了海(hǎi)康威视、金山(shān)办公(gōng)，其余(yú)神(shén)州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只个(gè)股均为(wèi)一季度(dù)新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数(shù)字化(huà)、新能(néng)源、互联网(wǎng)平台(tái)、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为(wè兰州女人为什么戴头巾i)最重要(yào)的增(zēng)长(zhǎng)要素。另外，我(wǒ)们(men)依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股(gǔ)的(de)机会，特别是软件(jiàn)和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王(wáng)贵(guì)重，在(zài)嘉实基(jī)金科(kē)技成长团队中，有不少基金经理明确(què)看(kàn)好人工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下半年开始增(zēng)持软件，当时基本(běn)处于估值(zhí)、机构持仓(cāng)的历(lì)史底部的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智(zhì)能(néng)化等(děng)长期需求刺(cì)激下将迎(yíng)来(lái)3年以上(shàng)的(de)景气周期(qī)，也是(shì)为(wèi)数不多(duō)处于成长前期(qī)、对(duì)标国际(jì)也(yě)还有巨大(dà)成长(zhǎng)空间的(de)板块，长期坚定看好。兰州女人为什么戴头巾p>

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮(lún)科技创新(xīn)周期的序幕(mù)，带来以(yǐ)十年为维度(dù)的产业变革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修(xiū)复，以软件计算(suàn)机(jī)为代表(biǎo)的科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材(cái)料基金(jīn)经理(lǐ)姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫无(wú)疑问(wèn)人(rén)工智能和可再(zài)生(shēng)能(néng)源将构成未来社会的基石。在(zài)当下，随着(zhe)经济的企稳和新人工(gōng)智(zhì)能浪潮的(de)进入(rù)，未来新的产业(yè)机会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管(guǎn)理的基金维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份新入兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股名(míng)单(dān)，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓(cāng)，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也(yě)体现了(le)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链的(de)挖掘(jué)。澜(lán)起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进(jìn)行了(le)调(diào)仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工(gōng)比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于(yú)调仓(cāng)TMT行业(yè)的(de)原因(yīn)，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来(lái)2年(nián)数(shù)字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据(jù)成(chéng)为新的生(shēng)产要素(sù)，高质(zhì)量发展的(de)核心在于全要素(sù)生产率的提升(shēng)，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过(guò)信息技(jì)术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应(yīng)用等(děng)，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间(jiān)较大、持续(xù)时间(jiān)较长，是未来具有成(chéng)长性的行(xíng)业之(zhī)一(yī)。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续(xù)调整了行业配置，降(jiàng)低(dī)了制造(zào)业、大金融地产行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特(tè)别是重(zhòng)点布局(jú)了人工(gōng)智能(néng)技术(shù)创新带来(lái)的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声音开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对人工智能的重视，但一(yī)季(jì)度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智(zhì)能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表(biǎo)着(zhe)大模型路线的成功，这一成功(gōng)比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实意(yì)义，因为本次的人工智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通(tōng)用性。这(zhè)属于科技史上(shàng)的一次(cì)重大创新，未来多个行业(yè)将极大受益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应该更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报一季度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理(lǐ)念(niàn)的(de)丘(qiū)栋荣在(zài)一季报中也提到了(le)对AI的看好，但他的(de)基金持仓(cāng)中(zhōng)也鲜(xiān)少见(jiàn)到对相关板块的布(bù)局(jú)。他表示，除复合国(guó)家安全自主可控和(hé)产业(yè)趋势外，今(jīn)年市场高度关(guān)注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的(de)科技(jì)创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大(dà)、更持(chí)久的需求拉动(dòng)，因(yīn)此(cǐ)，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长(zhǎng)行业的(de)部分成长股是未(wèi)来关(guān)注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季(jì)度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新(xīn)能源板块的非理性行(xíng)为，就如(rú)同去年三季(jì)度(dù)半导体及医药(yào)板块的(de)抛(pāo)售，反(fǎn)而造就(jiù)了(le)难得(dé)的机会。“我们(men)这时(shí)反(fǎn)而应该(gāi)加(jiā)大对能源(yuán)板块机(jī)会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来(lái)的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形(xíng)。但她同时(shí)表示，也(yě)会努力在兰州女人为什么戴头巾火热(rè)的行情面前保(bǎo)留一份(fèn)清(qīng)醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正能够兑现长期业(yè)绩(jì)的投资(zī)机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星的(de)看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为(wèi)此，他在去(qù)年三四季度布局了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)的标(biāo)的，在一季(jì)度(dù)对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置大(dà)概率少(shǎo)于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经(jīng)超过了(le)40％。当然市场中有不(bù)少(shǎo)声(shēng)音(yīn)说这次不一(yī)样，交易占比创新(xīn)高代表了主线(xiàn)行情的(de)确(què)立，但我们(men)还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华(huá)心(xīn)怡一季报(bào)中表示。

　　“一季(jì)度的(de)市场走势再次佐证了(le)一个道(dào)理(lǐ)，即(jí)市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不到的(de)。就好比去(qù)年初我们(men)想象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最(zuì)重要(yào)的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润(rùn)在产业(yè)链不同环节(jié)之间将(jiāng)如何分配(pèi)？市场(chǎng)当(dāng)前(qián)认为(wèi)的受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了什么程度(dù)，以(yǐ)及渗透(tòu)率将(jiāng)多快(kuài)提升(shēng)？都(dōu)是(shì)很(hěn)容(róng)易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标(biāo)。

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