今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业(yè)务(wù)的人工智能领域(yù)的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(s利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗ōng)松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大(dà)涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智(zhì)能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部(bù)分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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