看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和(hé)一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者(zhě)至(zhì)少一定程度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感(gǎn)的(de)2年期(qī)美(měi)债收益率一度(dù)较日(rì)内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一(yī)年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近(jìn)一再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二(èr)周因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之(zhī)全周(zhōu)经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了(le)300个基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因(yīn)包(bāo)括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油下(xià)跌(diē)较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌(diē)也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是(shì)需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库(kù)继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历(lì)史同期(qī)最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维持逢高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国(guó)内的(de)情况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续(xù)维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅(fú)累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持(chí)在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的(de)思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库情(qíng)况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机(jī)预(yù)计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松转变。后(hòu)期需(xū)要重(zhòng)点关注南生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长情况将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基(jī)差(chà)下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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