分(fēn)析人(rén)士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实施，从风险管理、人(rén)员及(jí)系(xì)统配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管理(lǐ)等多(duō)方面(miàn)对重要货币市场基金的基金(jīn)管理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的(de)投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市场(chǎng)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基(jī)金资(zī)产规模较大(dà)或者投资(zī)者(zhě)人数较多、与其(qí)他金融机构或者金融(róng)产品关联(lián)性较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融(róng)体系产生重大不利影(yǐng)响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场(chǎng)基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉10个工作日内主动向中(zhōng)国证(zhèng)监会报(bào)告：基金资产净值连(lián)续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿(yì)元；基金份额(é)持有人数量(liàng)连续20个交易(yì)日(rì)超过5000万(wàn)个；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季(jì)度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘余额宝货(huò)币、易方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金规(guī)模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看(kàn)，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的(de)货币市(shì)场基金(jīn)，监(jiān)管(guǎn)要求更加(jiā)严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗(kàng)风险能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防(fáng)控与处置机制。这将促(cù)使基金公(gōng)司更加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产(chǎn)品(pǐn)合规(guī)性，提高产品的透明(míng)度和稳定性(xìng)，从而保护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一(yī)脉相承，都是为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现(xiàn)风险分散(sàn)化，防(fáng)止风险(xiǎn)过度集(jí)中、对金融安全产生不(bù)利影响。在提(tí)升风(fēng)控水平的前提下，引导高(gāo)收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落(luò)至(zhì)与其风险(xiǎn)相匹(pǐ)配的合(hé)理(lǐ)水平。随(suí)着资管(guǎn)新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定》明确(què)了重要货币市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理念(niàn)，确保自身投(tóu)资研究(jiū)、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应(yīng)对等(děng)方(fāng)面(miàn)的能力(lì)水平(píng)与重(zhòng)要货(hu叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉ò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基(jī)金经理(lǐ)等相关人员(yuán)的(de)考核评价(jià)、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得(dé)直接或者(zhě)间接与重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运作指标方面，也需(xū)要满(mǎn)足(zú)多项要(yào)求。例(lì)如，持有一家公司发行的证券市值(zhí)不得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的(de)5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的同(tóng)一商(shāng)业银行发行(xíng)的金融(róng)工具占基金资产净值的比例不(bù)得(dé)超过15％；主动投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合(hé)计(jì)不(bù)得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平均剩(shèng)余期限不得超过(guò)90天；投(tóu)资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金(jīn)交易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大额申购申请，避(bì)免出现接(jiē)受单一投资者申购申请(qǐng)后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重(zhòng)要货币市场基(jī)金的管理费、托(tuō)管费中计提(tí)的风(fēng)险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的(de)重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规(guī)模(mó)较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全身”的(de)重(zhòng)要影响，当出现风险事件时(shí)，可(kě)能会对金(jīn)融市(shì)场的流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从(cóng)考核机制，还(hái)是从投资(zī)比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险(xiǎn)的(de)能力将进(jìn)一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分(fēn)货币市(shì)场基金类(lèi)似的流动性风(fēng)险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的(de)风险防(fáng)控(kòng)和监(jiān)督(dū)管理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理人(rén)应当综(zōng)合评估(gū)重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金各类风险的(de)成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关市场(chǎng)主体共同(tóng)制定合理有效(xiào)的风险应对预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有(yǒu)效性、合(hé)理性(xìng)、可(kě)行(xíng)性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基(jī)金发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成立风险处(chù)置小组，督促基金管理(lǐ)人及相关(guān)市(shì)场(chǎng)主体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投资(zī)者(zhě)有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货(huò)币基金规(guī)模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资(zī)管产品，货币(bì)市场基金(jīn)具(jù)有着投资者数(shù)量庞大(dà)，风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)较低的(de)特(tè)点。部分规模较大的货币规模基(jī)金(jīn)如出现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对(duì)社会稳(wěn)定产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求，有利于保护(hù)投资(zī)者利益(yì)。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市(shì)场基金的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分散化、安(ān)全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公布的重点货(huò)币基金名录内(nèi)，可能是(shì)投资者选择(zé)考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的(de)产品(pǐn)体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求。

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