30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然(rán)之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各(gè)类(lèi)低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)接连雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心退市和违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也(yě)继(jì)续不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市(shì)场持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资(zī)金却(què)是(shì)逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在(zài)今年5月(yuè)一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破(pò)了(le)30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日(rì)再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的(de)违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整个低价(jià)转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也(yě)不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转债价(jià)格低于100元。如今(jīn)是(shì)多(duō)只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等(děng)金(jīn)融股带动之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度(dù)翻(fān)红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季度冲量明(míng)显+票据利(lì)率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单(dān)月新(xīn)增创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非(fēi)金融企业盈利全年(nián)或(huò)拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大(dà)需(xū)求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基金(jīn)近(jìn)日也表示，后(hòu)续来(lái)看(kàn)市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍超(chāo)预(yù)期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样(yàng)在(zài)修复下市(shì)场(chǎng)分(fēn)子端边际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局(jú)会(huì)议仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对(duì)弱复苏下(xià)流(liú)动性大概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市场基(jī)本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍(réng)然(rán)存(cún)在区域(yù)银行风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资(zī)对国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块(kuài)内部的(de)分化，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指数调(diào)整主因，但在(zài)内(nèi)需修(xiū)复(fù)、外(wài)需韧(rèn)性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大(dà)风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。

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