总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权地肖指哪几个生肖？(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还(hái)积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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