市场再迎(yíng)来(lái)风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣布(bù)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文(wén)称，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的(de)ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提升，更(gèng)多(duō)吸(xī)引(yǐn)资金入(rù)市，也能更好地服务于科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规(guī)则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基(jī)于科创50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目前，市场上(shàng)科创50ETF合(hé)计规(guī)模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模最(zuì)大华(huá)夏(xià)上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易(yì)方达上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以来，市场对(duì)风(fēng)险管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创(chuàng)板个股(gǔ)面(miàn)临的(de)价(jià)格(gé)波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场体量(liàng)不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将会(huì)给投(tóu)资者提(tí)供更(gèng)加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更多(duō)的时(shí)间和精力去关注标的对应上市公司的(de)投资价值(zhí)。”中山大学(xué)岭南(nán)学院教授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提(tí)供(gōng)更好的流动性，市(shì)场稳(wěn)定性提升；也将为(wèi)市场带来(lái)更多的增量资金，更好(hǎo)地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)企业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近(jìn)年(ni排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗án)来(lái)ETF期权(quán)市(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗shì)场(chǎng)上新速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上(shàng)市，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期权。

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