《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节

　　今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没(méi)有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关(guān)板块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了(le)很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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