本(běn)周(zhōu)，沪综指3三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐(lè)观来看(kàn)，A股(gǔ)下行更多是受中概股拖累，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截(jié)至(zhì)周四，兔年股市走过3个月(yuè)行(xíng)程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅(jǐn)缩水约(yuē)3％，上行通(tōng)道(dào)仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围股(gǔ)市下(xià)跌(diē)的(de)风险(xiǎn)输入。作为同股(gǔ)同权的两地(dì)上市指数，恒(héng)生AH股A指数和H指(zhǐ)数(shù)兔年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行(xíng)榜数(shù)据显示，截(jié)至周四，香(xiāng)港中企指数和恒(héng)生(shēng)指数过去3个月(yuè)表现为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指数周二盘中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储(chǔ)加息在(zài)即，市场避险情绪上升，国际(jì)资(zī)金从(cóng)新兴市(shì)场撤(chè)离。瑞士瑞联(lián)银行(xíng)日前将(jiāng)中国股票评级从(cóng)高配下调为中性。从宏(hóng)观面看，今年(nián)首季，美国GDP年(nián)化环比(bǐ)增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点。剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀隐忧未减，加息势(shì)在必行。英为(wèi)财情(qíng)的美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)观测器最(zuì)新数据显示(shì)，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧(jǐn)缩货币供(gōng)应。美国(guó)3月M2货币供应量(liàng)（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为历(lì)史最大降幅，且是连续第四(sì)个月收(shōu)缩(suō)。美联(lián)储加息导致金融资产盈利缩水，缩表(biǎo)则令流动性折(zhé)价效应(yīng)加剧，在(zài)全球金(jīn)融市(shì)场催生戴维斯双(shuāng)杀(shā)现(xiàn)象(xiàng)。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨(gǔ)牌崩塌(tā)！第一共和银行(xíng)股价周三(sān)盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月(yuè)的(de)历史峰(fēng)值缩水(shuǐ)约97.85％。截至(zhì)一季度末，其(qí)实际(jì)存款(kuǎn)较去年末减少(shǎo)约1020亿(yì)美(měi)元(yuán)，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全(quán)球银行业危机频现，让A股机构不(bù)再(zài)抱团(tuán)银(yín)行股，银行部分龙头股招行(xíng)等(děng)承压(yā)，相(xiāng)较而(ér)言，工商银行(xíng)兔年以来表现抢(qiǎng)眼(yǎn)，A股(gǔ)股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和(hé)宁波(bō)银行股价(jià)兔年颓势(shì)，一是二者(zhě)虎(hǔ)年最(zuì)后3个月股价大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透支了(le)盈(yíng)利(lì)增速；二是“中国特(tè)色估(gū)值体系”开始风(fēng)行(xíng)，市场风格转换。但(dàn)二者(zhě)市净率远高于行业均值(zhí)，难以赋予中(zhōng)特估概念(niàn)中的回(huí)购预期(qī)。

　　通达(dá)信数(shù)据显示，中字头指数(shù)年(nián)内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五(w三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句ǔ)连阳。其市(shì)盈率和市净(jìng)率(lǜ)分别(bié)为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股的市盈(yíng)率(lǜ)和市(shì)净率中(zhōng)位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看(kàn)，让央(yāng)企国(guó)企估值回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局(jú)日前表(biǎo)示：“无论从市盈率还是市净率等指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似表态无疑(yí)是为(wèi)中字头股票点赞(zàn)。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是，当前(qián)总市值取代贵州茅台成(chéng)为市值“一(yī)哥”的中(zhōng)国(guó)移动，流(liú)通(tōng)小盘+次新+绩(jì)优概念让其(qí)成(chéng)为中特估(gū)龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛(niú)市带(dài)来(lái)的财富记忆。1992年(nián)5月21日(rì)，上交所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科(kē)技股主导的(de)行情拉(lā)开序幕。

　　自从199三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句1年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份分(fēn)别(bié)为18次和17次，二(èr)者同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自(zì)2008年至去年的15年(nián)里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和(hé)全年同步飘红4次，5月(yuè)份这个风向标已不(bù)太灵(líng)光。相比之(zhī)下，自从2008年以来，沪综(zōng)指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截(jié)至(zhì)周四(sì)，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概(gài)率(lǜ)不(bù)低。

　　以科技(jì)股为(wèi)主(zhǔ)题的(de)红五(wǔ)月行情能(néng)否再(zài)现？关键在(zài)要(yào)看两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的互(hù)联网指数能否维(wéi)持强(qiáng)势行情(qíng)。二是作为A股第(dì)二大行业指数，电气设(shè)备板块(kuài)能否企稳。该指数年内(nèi)跌幅为4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元，较(jiào)历史(shǐ)峰值(zhí)缩水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三(sān)低位上涨一(yī)成，或是(shì)否极泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两市单日成交始终(zhōng)维(wéi)持在万亿元之上，市场(chǎng)人气并未退潮，只是(shì)风格(gé)轮(lún)换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新(xīn)回到W形整理格局，后市即使(shǐ)考(kǎo)验3200点(diǎn)附(fù)近的半年线(xiàn)和年(nián)线(xiàn)关(guān)口(kǒu)，下(xià)跌空间亦不大。

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