衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截(jié)并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰(l已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后án)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的(de)密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们(men)通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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