总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了(le)不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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