总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思)二(èr)十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思挥(huī)科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管(guǎn)理需要说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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