5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则公告(gào)，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购买上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经(jīng)系头(tóu)部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内期货公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端(duān)一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不交易软件的(de)月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过(guò)，在(zài)经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首(shǒu)次公开(kāi)发行股(gǔ)票(piào)并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初(chū)步确(què)定的(de)交(jiāo)易对方包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下(x一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不ià)称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持(chí)有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关(guān)联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司(sī)股份表决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成(chéng)公(gōng)司重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文(wén)华财(cái)经此前披露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别控制(zh一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不ì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务(wù)商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件(jiàn)收入较(jiào)上(shàng)年同期略有增长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技(jì)术(shù)上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的(de)收入下(xià)降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济(jì)业(yè)务上，不同程度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和(hé)盈(yíng)利能力(lì)来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财(cái)经的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本次交易签署了(le)《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交易对方发(fā)行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易(yì)的(de)初(chū)步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务(wù)以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还(hái)进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次(cì)交(jiāo)易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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