美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的(de)问题(tí)上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期一致，那么(me)在这次会议(yì)之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除(chú)进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来(lái)的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价(jià)压力(lì)可(kě)能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银(yín)行(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米xíng)压力对经(jīng)济(jì)活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正在进行的(de)产品和劳动力(lì)市(shì)场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内的其(qí)他人暗(àn)示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估过去加(jiā)息的影响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行业的压(yā)力(lì)，官员们透露未来的决(jué)策(cè)将转(zhuǎn)向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无(wú)数(shù)变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示不(bù)确定，在(zài)这次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的(de)选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重(zhòng)要(yào)的(de)是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提(tí)高利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到(dào)有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不(bù)意(yì)味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们(men)现在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了(le)对(duì)盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而不(bù)是对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力(lì)再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地区(qū)性银(yín)行业(yè)危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必(bì)须(xū)及时提(tí)高债(zhài)务上限，以避(b2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ì)免金(jīn)融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问(wèn)题(tí)的(de)重要性(xìng)。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应(yīng)随时准备使用其流(liú)动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议(yì)纪要(yào)只是(shì)次要的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及(jí)是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成(chéng)协议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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