自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基(jī)金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更(传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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