金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年(nián)一(yī)个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮，据生意(yì)社(shè)显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底(dǐ)涨幅一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方(fāng)面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现(xiàn)1年(nián)以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别(bié)是一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋(shì)巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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