5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则(zé)快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测(cè)电子(zi)贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略(lüè)阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资(zī)金利率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现(xicampus是什么意思 campus是国誉吗àn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估(gū)值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)些积(jī)极(jí)因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期(qī)市(shì)场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的(decampus是什么意思 campus是国誉吗)微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的(de)经济下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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