金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的(de)迹象，行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音但是(shì)驱(qū)动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上(shàng)都是相(xiāng)当(dāng)出(chū)类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片库(kù)存基本补至(zhì)2022年(nián)年初(chū)水平；进入(rù)五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可(kě)能性。但是(shì)从近期(qī)的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思路。

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