金融界4月(yuè)27日消息  顶着“港股白酒第一(yī)股(gǔ)”光环的(de)珍酒李渡正式(shì)登(dēng)陆港(gǎng)交所，尴尬的是开(kāi)盘直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上(shàng)市第一天市值(zhí)就缩水超过60亿港元，惨(cǎn)遭(zāo)开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今(jīn)没(méi)有(yǒu)酒企成功上市，珍(zhēn)酒李渡是近7年时间第(dì)一只实(shí)现(xiàn)资本(běn)上(shàng)市的白(bái)酒股，目前西(xī)凤酒、郎酒(jiǔ)、国台等均止步(bù)于(yú)A股IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次在港交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹(chóu)资资金约50亿港(gǎng)元，公开发售获超购(gòu)1.94倍(bèi)，一(yī)手中签率100%。值得(dé)注意的是(shì)，不知(zhī)道(dào)是出于何(hé)种考虑，此次珍酒李(lǐ)渡并没有引入基石投资者(zhě)。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒李渡共计引(yǐn)入两轮投资(zī)者，分别是有着“华尔街(jiē)之狼”之称的私募股(gǔ)权巨头KKR和大(dà)中(zhōng)华网(wǎng)讯。KKR在2021年(nián)11月(yuè)和2022年5月分(fēn)别(bié)投资3亿美元、5亿美元，两次(cì)成本分(fēn)别为1.76美(měi)元和(hé)1.78美元，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相较于珍酒(jiǔ)李渡今日收盘价8.88港元，这意味着私募(mù)巨(jù)头KKR目前(qián)浮亏超过22亿港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿元(yuán)广(guǎng)告费

　　公(gōng)开资料显示，珍酒李渡(dù)是一(yī)家致(zhì)力提供15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟以酱香型为主(zhǔ)的次高端白(bái)酒产(chǎn)品的(de)中国白酒公司。珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡集团旗下包括珍(zhēn)酒(jiǔ)、李渡、湘(xiāng)窖(jiào)及开(kāi)口笑(xiào)四(sì)大(dà)白(bái)酒品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大白酒品类(lèi)。

　　招(zhāo)股(gǔ)书(shū)显示，按(àn)2021年(nián)收入计算，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是(shì)中国第四大民营白酒公司(sī)，以(yǐ)及中国白酒行业中提供(gōng)三种香型(xíng)白酒的第三大公司。2020年到(dào)2022年，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡归母净利(lì)润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿(yì)元，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来(lái)看，珍酒李渡的增(zēng)速在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年(nián)到(dào)2022年的毛(máo)利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公(gōng)司相比也处(chù)于下风，“股王”贵州茅台2022年(nián)的毛利率超过90%，而腰(yāo)部的(de)今世缘(yuán)、口子窖等企业毛利(lì)率也(yě)超过(guò)了(le)70%。

　　导致毛利(lì)率(lǜ)的直接原因之一就是珍(zhēn)酒李渡的“豪(háo)横”的广告支出。财报(bào)显示，2020年、2021年及(jí)2022年(nián)，珍酒李渡销售及经销开(kāi)支分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元，于(yú)同期分别占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支(zhī)分别(bié)为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年(nián)时间(jiān)，广(guǎng)告费就砸(zá)了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同时，珍酒李(lǐ)渡的存货正在逐步增(z15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ēng)加。报(bào)告(gào)期(qī)内，公司存货分别为17.37亿(yì)元(yuán)、36.49亿元(yuán)和51.39亿(yì)元，呈(chéng)逐(zhú)年增长趋势，存(cún)货(huò)周转天数分别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招股书解释称大部分(fēn)存货(huò)为基酒(jiǔ)，但(dàn)仍(réng)然有不少针对其产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金六福 身价230亿元(yuán)

　　低于行业的毛利率和“豪(háo)横”的广告支(zhī)出，这(zhè)与珍酒李渡创始(shǐ)人吴向东的操盘手法密切相关(guān)。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向(xiàng)东是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个普通(tōng)农村家庭，1992年，在湖南(nán)省(shěng)外(wài)贸学校毕(bì)业的吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军旗(qí)下新(xīn)华联(lián)集团工(gōng)作。此(cǐ)后四年，他升至新华联集团董事、董事(shì)局副(fù)主席(xí)。也是在此，吴向东(dōng)正式开启了他(tā)的白酒(jiǔ)事业(yè)。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年拿下五粮15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟液旗下川酒王的代理权，仅一年就将川酒王销量做到湖南第一。川酒王热销之(zhī)后，大量仿冒产品(pǐn)涌现(xiàn)。同(tóng)时，白酒市场竞争白热化(huà)，下游经销商的日子越来越难，吴向东想自(zì)创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年(nián)，吴(wú)向东与(yǔ)五粮液签订了(le)OEM代工协议，这是(shì)他(tā)在(zài)白(bái)酒业首创了一种新模式(shì)OEM，即贴(tiē)牌代工模式，随后，金六福在这(zhè)一(yī)年诞生了。

　　2001年，中国男(nán)足冲(chōng)进(jìn)世界杯，媒体将时任(rèn)男(nán)足主教练的米卢誉为神奇教练和好(hǎo)运(yùn)福星。深(shēn)谙营销的吴向东(dōng)找(zhǎo)来米卢担任金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带微笑(xiào)地说“中国(guó)人的福酒，金六(liù)福。”很长一段时间(jiān)，金(jīn)六福的广告投放量都(dōu)是(shì)全国第一。

　　在(zài)吴向东的(de)广(guǎng)告轰炸(zhà)下，金六福迅速成为国民(mín)白酒，高峰期一天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年(nián)，在吴(wú)向东(dōng)的操盘(pán)下，贵州(zhōu)酱酒品牌珍酒、江西李渡(dù)，以及湖南知名白酒品牌湘(xiāng)窖和开(kāi)口笑正式(shì)合并——珍酒(jiǔ)李渡诞(dàn)生。

　　目前，吴向东实际控制的金(jīn)东集团旗下(xià)共有(yǒu)华致酒行、华(huá)泽酒业集团（下辖(xiá)金六福、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金东投资三个(gè)产业板块。涉足金融(róng)、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向东也一举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研(yán)究院发布《2023胡润(rùn)全(quán)球富豪榜》，吴向东以230亿元人(rén)民币财(cái)富位列榜单第955位。

　　白(bái)酒(jiǔ)还(hái)是会更好生意吗？

　　在前不久的第108届(jiè)全国(guó)糖(táng)酒商品(pǐn)交(jiāo)易会上，阵阵寒意从会上传(chuán)来。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相关论坛上(shàng)，在酒(jiǔ)水行(xíng)业颇为(wèi)知名的盛初(chū)咨询董事长王朝成放出“重(zhòng)磅观点”：酒业整体将长期(qī)进入销量(liàng)负(fù)增长、收入低增(zēng)长(zhǎng)或0增长、利(lì)润低增(zēng)长的内卷时(shí)代，并(bìng)且很可能刚刚开始。

　　第(dì)一(yī)，2023年是(shì)行业(yè)的分水岭，从(cóng)场景(jǐng)-量(liàng)价-集(jí)中度看趋势，真正的(de)高端消费(fèi)在疫情场(chǎng)景中并没有太受影(yǐng)响，次高端库存仍未消化，区域酒(jiǔ)借助消(xiāo)费(fèi)恢复较快。高(gāo)端(duān)的恢复没有看到(dào)更(gèng)强的(de)动力，仍然(rán)在(zài)低位徘徊，一二季度(dù)上(shàng)市公(gōng)司业绩会出现增(zēng)速(sù)放(fàng)缓(huǎn)和(hé)进一步分(fēn)化。

　　第(dì)二(èr)，从白(bái)酒供需-库(kù)存周期(qī)看趋势，现在(zài)存在三个矛盾：一是(shì)产区和供(gōng)需的(de)矛盾，大产区都在(zài)扩产能，但销(xiāo)量(liàng)在下降；二是名酒企业都在向下扩展产(chǎn)品线，和地方酒厂会产(chǎn)生矛盾；三是名酒企业渠(qú)道(dào)重心下(xià)移(yí)，和地方酒企(qǐ)的(de)渠道有矛盾。

　　其具体表(biǎo)现(xiàn)是：2022年白酒行业销(xiāo)量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主要是100块钱以下(xià)的价位带(dài)，其原因在于(yú)城市化，大部分劳动人口从农村转移到(dào)城市后，消费习惯(guàn)变了，导致(zhì)未来升(shēng)级空间基数变小；超高(gāo)端从(cóng)5万吨上涨(zhǎng)到10万(wàn)吨，次高端（售价在300-800元）的量(liàng)至少涨了两(liǎng)倍(bèi)。

　　他给出了一组各价格带白酒节(jié)前和节后的终端进货量数(shù)据。其中：2000元(yuán)以上(shàng)相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节后(hòu)下降(jiàng)7%；500~800元高线(xiàn)次高(gāo)端相关产品节前(qián)下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格节(jié)前下(xià)降23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元中(zhōng)高端节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以(yǐ)下中低端(duān)节(jié)前(qián)增长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡未来走向何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟