金(jīn)融界5月23日 万物皆周拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市(shì)场(chǎng)资(zī)金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的(de)每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生(shēng)意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西(xī)前(qián)期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日(rì)报报道(dào)，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案。

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