今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国(guó)会(huì)又对(duì)其进行(xíng)了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说，这一(yī)限制也(yě)同时(shí)对其美(měi)国政府的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中(zhōn欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好g)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引(yǐn)发(fā)了(le)全球资(zī)本市场剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的(de)市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经(jīng)济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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