近日，国内上市交(jiāo)易的4只公募(mù)商品期(qī)货基金陆续公(gōng)布了一(yī)季报(bào)。在一季(jì)度商(shāng)品(pǐn)市场整(zhěng)体(tǐ)下(xià)跌(diē)的背景(jǐng)下，4只(zhǐ)公募商品期货基(jī)金也表(biǎo)现(xiàn)不佳，仅建信能源(yuán)化工期货ETF利润为正。值(zhí)得注意的是，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额在报告期内增加4.30亿份，增幅近三成，备受(shòu)投资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实现(xiàn)收益和(hé)利(lì)润方(fāng)面，一季(jì)度(dù)，建信能源化(huà)工(gōng)期货ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞银白(bái)银期(qī)货LOF已实现收(shōu)益940.20万元，利润-796.75万元；大(dà)成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲(sì)料豆粕期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润(rùn)有何区别？4只公募商品期货基金(jīn)在(zài)一季报中均(jūn)提及，本(běn)期已实现收益指基金本期利息(xī)收入、投资收益、其他收入（不含(hán)公(gōng)允价值变动(dòng)收益(yì)）扣除相关费用和信用减值(zhí)损(sǔn)失后(hòu)的余额，本期利润(rùn)为本期已(yǐ)实现收益加(jiā)上(shàng)本(běn)期公允价值变动收益(yì)。

　　期末基金资产(chǎn)净值方面，截至3月底，国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF资产净值超过10亿元(yuán)，达(dá)到14.36亿元，华夏(xià)饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF、建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资产净(jìng)值(zhí)分别为(wèi)5.53亿元(yuán)、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末(mò)基金份额净值(zhí)方面，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，报告期内，仅建信能(néng)源(yuán)化工(gōng)期货ETF实现正增(zēng)长相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗，净值(zhí)增长率为5.57％，大(dà)成有(yǒu)色金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期货ETF净值增长(zhǎng)率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变(biàn)化(huà)，可以反(fǎn)映(yìng)出投资(相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗zī)者的偏好。从份额变动来看，除(chú)华(huá)夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF遭(zāo)净(jìng)赎回外(wài)，其他(tā)3只商品(pǐn)期(qī)货基金均(jūn)受(shòu)到净(jìng)申购。截(jié)至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较(jiào)期(qī)初增(zēng)加(jiā)4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅高达27％；建(jiàn)信能源化工(gōng)期货ETF份额较(jiào)期(qī)初增(zēng)加2300万份至2.94亿(yì)份(fèn)，增幅(fú)8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)走出下跌(diē)行情，华夏基(jī)金(jīn)认(rèn)为，主要原因有(yǒu)以下几(jǐ)点(diǎn)：首先，美(měi)国硅(guī)谷银行倒闭消息在(zài)资本市场(chǎng)持续发酵，导(dǎo)致了原油以及美豆等大宗(zōng)商品价(jià)格下跌，引领国内(nèi)豆粕价格下(xià)挫；其次(cì)，国内现货供应相(xiāng)对充裕，由(yóu)于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内大豆到港量趋于增(zēng)加(jiā)，同时由于下游(yóu)提(tí)货消极(jí)，油厂豆粕不断累库，部(bù)分油(yóu)厂甚至出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕(pò)现货跌幅过大；最后，需求(qiú)端低迷不振，由于春节前养殖产品集中(zhōng)出栏，春节后一(yī)段时间一般是(shì)豆粕需求淡季，而今(jīn)年由(yóu)于生(shēng)猪(zhū)价格持续下行，养殖业(yè)复产积极性不高，加之非(fēi)洲(zhōu)猪瘟(wēn)疫(yì)情偶发(fā)，使得(dé)豆粕需(xū)求更是雪(xuě)上加霜，油厂豆粕(pò)成交(jiāo)和提(tí)货量处于偏(piān)低水平。

　　关(guān)于报告(gào)期内基金投资策略和运作(zuò)分析，国投瑞银(yín)基金表示，一(yī)季度白银(yín)在初(chū)期(qī)两个月处于振(zhèn)荡调整，在三月份又很快反弹至年初位(wèi)置。黄金较白银(yín)表现更为(wèi)强势，金(jīn)银比价有所抬升(shēng)。前期(qī)走(zǒu)势主要受制于白银工业属性及美(měi)联储加息预期升温影(yǐng)响(xiǎng)，白(bái)银表现(xiàn)出(chū)更高的(de)波动性。后期则主要是欧美银行业出现流动性危机，导(dǎo)致避(bì)险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，也(yě)大幅(fú)降低了(le)市场(chǎng)对于美(měi)联储的加息预(yù)期。

　　国(guó)投瑞(ruì)银基金认为，美(měi)联储货币政策调整节奏与经济衰退(tuì)担忧继续主导(dǎo)贵金(jīn)属(shǔ)行情，同(tóng)时(shí)也(yě)需关注突发地缘政(zhèng)治、金融体系(xì)的(de)流动(dòng)性风险、新兴经济体(tǐ)债务(wù)风(fēng)险等黑天鹅(é)事件的影响。今年(nián)以(yǐ)来，美(měi)联储(chǔ)已连续加息两次(cì)各25BP，加息步(bù)伐明显(xiǎn)放(fàng)缓，点阵图(tú)显示美联储(chǔ)今年或(huò)还有(yǒu)一(yī)次(cì)加(jiā)息。随着(zhe)美国加(jiā)息渐(jiàn)入尾(wěi)声，而(ér)通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金属配置价值(zhí)进(jìn)一步提升。考(kǎo)虑到白银(yín)的(de)高(gāo)弹性及金银比价(jià)的相(xiāng)对高位，建议择机积(jī)极(jí)配(pèi)置(zhì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗