3月份，全国居民(mín)消费(fèi)价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷(dài)投(tóu)放(fàng)保(bǎo)持(chí)较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与物价回落并(bìng)存，引发了中国(guó)经济是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否进入通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常(cháng)认为，通货紧缩(suō)是指总(zǒng)体物价水平在(zài)一段时间内持续(xù)下降(jiàng)，同时伴(bàn)随(suí)着货币供应量(liàng)持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是(shì)总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连续一段时间负(fù)增长，三是伴随货币供应量(liàng)持续(xù)下降和(hé)经济衰退。

　　结合一(yī)季(jì)度经(jīng)济运(yùn)行表现(xiàn)，当前(qián)中(zhōng)国(guó)经济显然并(bìng)不符合(hé)通缩(suō)的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要(yào)民生(shēng)商品和大宗商(shāng)品保供稳价(jià)，物价总水平持续平稳运(yùn)行(xíng)，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年一(yī)季(jì)度(dù)，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份(fèn)，受春节效应和(hé)疫情防控(kòng)政(zhèng)策优化调(diào)整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季(jì)节性回(huí)落，加(jiā)之市场供(gōng)应充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来物(wù)价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基(jī)本稳定，物价总水(shuǐ)平并(bìng)未(wèi)出现持续而全(quán)面的下(xià)磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济(jì)增长来看，一季度(dù)我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济(jì)循(xún)环加快畅通，磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的市场预期明(míng)显改善。二季(jì)度经(jīng)济增速可能比(bǐ)一季(jì)度明(míng)显加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐(zhú)步回升态势。近(jìn)期(qī)，多个(gè)国际(jì)机构纷(fēn)纷上(shàng)调对中国(guó)经济(jì)增速的预(yù)期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和(hé)社融增长相对(duì)较快，经济运行(xíng)持续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区(qū)别(bié)。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能(néng)逐步回(huí)归至(zhì)往年均值水(shuǐ)平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看，我国经济(jì)总(zǒng)供(gōng)求基本平衡(héng)，货币(bì)条件合理适度(dù)，居民预期稳定，不存(cún)在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶(jiē)段(duàn)，总需(xū)求不足(zú)仍是经(jīng)济运行面临的突(tū)出(chū)矛盾。从(cóng)这一(yī)角度来看，对(duì)通缩的担忧情(qíng)绪一定程度(dù)上反映了人们对经济复苏动力和强度的(de)关切，需引起(qǐ)高(gāo)度(dù)重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观政(zhèng)策，把实(shí)施扩大(dà)内需战略同(tóng)深化供给侧结构性改(gǎi)革有机(jī)结合起来，在稳定就业和提高居民收入上(shàng)下更大功(gōng)夫，提振市场(chǎng)信心(xīn)和发(fā)展预期，推动经济(jì)运行(xíng)持续好转。

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