5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经431mm是多少厘米 431mm是多少米(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货(huò)软件商。公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的(de)漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审查(chá)，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创(chuàn431mm是多少厘米 431mm是多少米g)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不(bù)存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比例预(yù)计将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提(tí)升(shēng)

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等(děng)行(xíng)业(yè)客户提(tí)供全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案(àn)，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是(shì)公司(sī)在(zài)证(zhèng)券市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份均(jūn)远高于(yú)文(wén)华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利能(néng)力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)并未披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本(běn)次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交(jiāo)易的初(chū)步合作(zuò)意向(xiàng)，交(jiāo)易各方(fāng)在本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来(lái)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上(shàng)升(shēng)通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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