金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯(chún)碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无(wú)驱动同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的(de)现货价(jià)格下(xià)降，近几周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货(huò)、投产(chǎn)延(yán)迟这(zhè)三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的(de)变数预(yù)计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货(huò)的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同(tóng)比上(shàng)都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一(yī)点和下(xià)游反馈和实际地(dì)产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库(kù)存的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套思路。

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