金融(róng)界(jiè)5月16日消息 国新办(bàn)今(jīn)日上阴肖有哪几个生肖午举行4月份国民经济运行(xíng)情况新闻发布会(huì)。现(xiàn)场有记者提问，4月份CPI与PPI同比表(biǎo)现均弱于预(yù)期，尤(yóu)其是(shì)PPI通缩加(jiā)剧，请问(wèn)原因有哪些？国家统计局如(rú)何看待未来(lái)的走势？

　　国家统计局(jú)新闻发言(yán)人、国民经(jīng)济综合(hé)统计司司长付(fù)凌晖回应称，当前价格低位运(yùn)行主要是阶段(duàn)性的，当前中国经济不存在(zài)通缩，总的来看，下(xià)阶段也不会出现通缩。从(cóng)CPI的情(qíng)况来(lái)看，今年以来，CPI同比涨(zhǎng)幅总体上是(shì)回(huí)落的，4月(yuè)份(fèn)同比上(shàng)涨0.1％，涨幅(fú)比上个月回落了0.6个(gè)百分(fēn)点，CPI走低主要是一(yī)些阶(jiē)段性(xìng)因素影响。

　　一是食(shí)品价格的回落。随着气温(wēn)的转暖，鲜菜、鲜果(guǒ)供(gōng)应增加，市场价格有所回落。同时，生猪市场供应总体是充足(zú)的。进入(rù)4月份以后，猪(zhū)肉消费进入淡(dàn)季，猪肉价格下(xià)行(xíng)，也(yě)带动了(le)食品价格的回落。4月份，食品价格同比上涨0.4％，涨幅比上月回落2个百分(fēn)点。

　　二是能源(yuán)价格降幅扩大(dà)。今年(nián)以(yǐ)来，受(shòu)到世界经济复苏乏力、全球能源价格(gé)总(zǒng)体上趋于回落，对国内居民(mín)消费汽柴油价格输出(chū)型影响(xiǎng)显现，4月份CPI中(zhōng)，能(néng)源价格(gé)同比下降5.4％，比上月(yuè)降幅有所扩大。

　　三是国内部分耐(nài)用消(xiāo)费品降价促销。今年以(yǐ)来，受到汽车优惠补贴政策去年底到期影响，国六(liù)B的排放(fàng)标准在今年7月份切(qiè)换，车企降价促销力度加大(dà)，带动了价格的下行。我们看到，4月(yuè)份燃油小汽车(chē)价格环比还在下降。

　　四是上年同期对比基数(shù)走高。上(shàng)年同期受到疫(yì)情(qíng)冲击，猪肉价格进入到上(shàng)涨(zhǎng)周期(qī)等因素的影响，食品价格涨幅扩(kuò)大(dà)。同(tóng)时，由(yóu)于国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突、全球疫情(qíng)影(yǐng)响，去年国际油价高涨，带动(dòng)了CPI中(zhōng)能源价格上(shàng)升。在(zài)这些因素(sù)共同(tóng)影响(xiǎng)下，去年4月份CPI同(tóng)比上涨2.1％，涨幅比3月份(fèn)扩大(dà)0.6个百分(fēn)点。

　　付凌(líng)晖指(zhǐ)出，在(zài)价格中(zhōng)食品和能(néng)源(yuán)由(yóu)于受到短期因素影(yǐng)响，往往波动会比较大，看价格总(zǒng)体的(de)状况，更重要的还要看核(hé)心CPI。从核心CPI的状况来(lái)看，4月份同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)和上月相同，总体保持基本稳定。从核(hé)心(xīn)CPI目前的(de)情况来看，目前0.7％的涨(zhǎng)幅和疫情前(qián)相比(bǐ)还是偏低的，很重要的原因是服(fú)务需求(qiú)仍在恢复中(zhōng)，相关价格(gé)涨幅(fú)跟(gēn)过(guò)去相比偏(piān)低(dī)。

　　他(tā)表示(shì)，随着经(jīng)济(jì)社会恢复常(cháng)态(tài)化运行，服(fú)务需求稳(wěn)步(bù)扩大，旅游、交通、住宿、餐饮等价(jià)格涨幅(fú)回升(shēng)，带动服务价(jià)格(gé)涨幅有所扩大。4月份(fèn)，服务(wù)价(jià)格同比上涨(zhǎng)1％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩大0.2个百(bǎi)分(fēn)点，连(lián)续两个月回(huí)升。未来随着服(fú)务消费(fèi)需(xū)求带动增强(qiáng)，价格回升也会推动核心CPI涨幅回归到合理的水平。

　　付凌晖指出，从(cóng)PPI情况来看(kàn)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)受到国(guó)内外多(duō)重(zhòng)因(yīn)素影响，PPI同比降幅连续扩大(dà)，4月(yuè)份同比下降3.6％，主要影响因素有以(yǐ)下(xià)几个：

　　一是(shì)国际输入(rù)性因素(sù)影响(xiǎng)。我国部分(fēn)大宗商(shāng)品价格(gé)与(yǔ)国际(jì)市(shì)场联(lián)系比较紧密，今年(nián)以来受到(dào)世(shì)界经(jīng)济恢复(fù)乏力(lì)影响，国际(jì)大宗商(shāng)品价格走低、国内石油、有(yǒu)色价(jià)格出现下(xià)降(jiàng)，4月份(fèn)石(shí)油和阴肖有哪几个生肖天然气开(kāi)采业价格下(xià)降16.3％，化学原料和(hé)化学(xué)制品业价格(gé)下降(jiàng)9.9％，有色金(jīn)属(shǔ)冶炼和压延加工业价格(gé)下(xià)降8.6％。

　　二是部(bù)分行(xíng)业市场需求不足。经济(jì)恢复常态化运(yùn)行以后，部分(fēn)行业产能供(gōng)给充裕，但市场需求相对不足，价格有(yǒu)所(suǒ)下降。比如煤(méi)炭产能(néng)继续释放，进口持续增加，而电煤需求季节性(xìng)减少(shǎo)，市场进(jìn)入淡季，价格降幅有所(suǒ)扩大，4月份煤(méi)炭开采(cǎi)和(hé)洗(xǐ)选(xuǎn)业价格下(xià)降9.3％。我国钢材产能比较充足(zú)，而市场(chǎng)需求还在恢复中，价格(gé)出现下(xià)降(jiàng)，4月份黑色金属冶炼和压延加工业价格(gé)下(xià)降13.6％。

　　三是(shì)上年(nián)价格变动翘尾下拉影响加大。4月份上年价格翘尾影响是负2.6个百分点，比3月(yuè)份下拉影响扩大0.6个百分点。

　　从下阶段情况来看，国(guó)际(jì)输(shū)入性(xìng)影响(xiǎng)还会持续，国内市(shì)场需(xū)求(qiú)仍在(zài)恢复中，部分(fēn)工(gōng)业品价格短(duǎn)期下行情况还会(huì)延(yán)续。但是随着国内(nèi)经济(jì)恢复(fù)，市场需求回暖(nuǎn)，总(zǒng)的判断，下半年PPI有望逐步回升。

　　央行报告：当前(qián)我国经济没(méi)有(yǒu)出现通缩

　　值得(dé)注意的是，昨天央行(xíng)发(fā)布的一季度货(huò)币政策报告(gào)也提及通缩。报告提到，我(wǒ)国通胀水平(píng)处于温和区间(jiān)。过去一年、五年和十年，CPI年(nián)均(jūn)涨幅都在2％左(zuǒ)右(yòu)。

　　今年以来物(wù)价涨(zhǎng)幅(fú)阶段性回落，主(zhǔ)要与供需恢复(fù)时(shí)间(jiān)差和(hé)基数(shù)效应有关。我国经济运行开(kāi)局良好，同(tóng)时通胀保(bǎo)持(chí)温和，CPI涨幅逐月下行，4月涨幅降至0.1％，PPI近几个月运(yùn)行(xíng)在负值区间。

　　总的(de)看(kàn)，若经(jīng)济保持(chí)正常增长(zhǎng)态势，CPI阶段性回落(luò)的影(yǐng)响不宜夸大(dà)。

　　本(běn)轮物价回落客(kè)观(guān)上有以下(xià)因素：

　　一是供给能力较强。在稳经济一揽子政(zhèng)策(cè)有力支持下，国内(nèi)生(shēng)产(chǎn)持续加(jiā)快恢复，PMI生产分项保持在较高景气区间；农(nóng)副产品生产稳定、物流(liú)渠道畅通，也保证了居民(mín)“菜(cài)篮子”“米袋子”供应充足。

　　二是需求复苏偏慢。实体经济生产、分配、流通、消(xiāo)费等环节本身(shēn)有个过(guò)程，加之疫情的“伤痕(hén)效应”尚未消(xiāo)退，居民(mín)超额储蓄向消费的转化(huà)受(shòu)收入分配(pèi)分化、收入预期不稳等(děng)制(zhì)约，特别是汽车、家(jiā)装等大宗(zōng)消费需求(qiú)偏弱。近期居民出现提前还(hái)贷现象，也(yě)一(yī)定(dìng)程(chéng)度影响当(dāng)期消费。

　　三是基数(shù)效应明显。去年国际油价一度逼(bī)近140美元大(dà)关，今年(nián)以来(lái)已回(huí)落至80美元附近(jìn)，带动CPI交通(tōng)工具燃料和居住(zhù)水电燃料的同比增速走低；疫(yì)情扰(rǎo)动使(shǐ)得去年3月鲜菜价格反季节上涨，对今(jīn)年也存在高基数(shù)影响。GDP等(děng)宏观经济数据(jù)同样(yàng)存在明显基(jī)数效(xiào)应，去年二(èr)季度受疫情冲击(jī)GDP同比降至0.4％，低基数作用下今年二季度GDP增速(sù)可(kě)能明显回升。

　　未来几(jǐ)个月受高基(jī)数(shù)等影响，CPI将低位窄幅(fú)波动(dòng)。今年5-7月CPI还将(jiāng)阶(jiē)段性保持低位，主要受去年同期CPI涨幅基本在2.5％左右的高基数影响。但要看到，随(suí)着(zhe)基数降(jiàng)低，特(tè)别是政策效应(yīng)将进一步显现(xiàn)，市场机制(zhì)发挥(huī)充分作用(yòng)，经济内生动(dòng)力也(yě)在(zài)增强，供需(xū)缺口有望趋于弥合，预(yù)计下(xià)半年(nián)CPI中枢可能温和抬升，年末可能(néng)回升至近年均值(zhí)水平(píng)附近。

　　报告表(biǎo)示(shì)，当前我(wǒ)国经济没有出现(xiàn)通缩。通缩主要指(zhǐ)价格持续负增(zēng)长(zhǎng)，货币供应量也具有下降(jiàng)趋势(shì)，且通常(cháng)伴随经济衰退(tuì)。我国物价仍在(zài)温和上涨，特别是(shì)核心CPI同比(bǐ)稳定(dìng)在0.7％左右，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运行(xíng)持续好(hǎo)转，不符(fú)合通缩的特征(zhēng)。

　　中长期看，我(wǒ)国经(jīng)济总供求基(jī)本平衡，货币条件合(hé)理(lǐ)适度，居民预期(qī)稳定，不(bù)存在(zài)长期通缩或通(tōng)胀的基(jī)础。

　　国(guó)金宏(hóng)观：通缩讨论，可以(yǐ)休矣

　　<阴肖有哪几个生肖strong>一问(wèn)：通缩(suō)大讨论(lùn)？通缩(suō)是个伪命(mìng)题，担忧大可不(bù)必

　　物价是经(jīng)济短周期波动的(de)滞后指标，不(bù)能(néng)仅以(yǐ)物价回(huí)落来评判经济进入(rù)“通缩”。过往经验显(xiǎn)示，经济的(de)周期性波动主要由(yóu)需求驱动，物价跟(gēn)随需求变化(huà)而变(biàn)化，使得物(wù)价变化(huà)滞后经济1-2季度左右；经(jīng)济复苏初期，需求才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)修复(fù)，对价(jià)格(gé)的提振尚不明(míng)显(xiǎn)，使(shǐ)得(dé)物价指标低位徘徊，例如，2015年初、2017年(nián)初CPI同比均在1％以下。

　　领先(xiān)指(zhǐ)标持续修复，显示经济处于(yú)复苏初(chū)期。以企业中长期(qī)资金来(lái)源刻画的有效社融增(zēng)速，去(qù)年9月以来持续(xù)回升，由去(qù)年8月的8.7％回(huí)升2.8个百分点至今年4月的11.5％；按照有效社融变化领先(xiān)经(jīng)济2个季度(dù)左右的经验规律，本轮信用(yòng)扩张会带动经(jīng)济在2023年(nián)初见底回升，1季度经济(jì)指标已有(yǒu)所体现。

　　年初以来物价的回落(luò)，受基数、供给和外需(xū)等影(yǐng)响较大；伴随拖累减弱(ruò)、需求(qiú)修复，CPI、 PPI或(huò)在年中前后开(kāi)始抬升。除(chú)去年(nián)基(jī)数较高(gāo)外，猪肉、鲜菜等食品价格(gé)回落，及油、气(qì)价格(gé)回落等(děng)，对CPI、PPI的拖累显(xiǎn)著，而线下(xià)活动相关(guān)服务、衣着等价(jià)格逐步抬升。伴随拖累减(jiǎn)弱、需求支(zhī)撑增强，CPI即将底(dǐ)部(bù)回升、PPI在(zài)年中前后(hòu)开始(shǐ)抬升。

　　二问(wèn)：资金空转加剧，政策托(tuō)底无(wú)用？周期启动，渐入(rù)佳境

　　经济复苏(sū)初期，资金存在(zài)一定空转较为常(cháng)见。经验显示(shì)，资金空(kōng)转(zhuǎn)多发生在经济回落(luò)、货(huò)币明显宽松(sōng)阶段(duàn)，部分资金滞留在金融体(tǐ)系，使得M2-M1“剪刀(dāo)差(chà)”扩大，去(qù)年(nián)底以来(lái)也有类(lèi)似特征；有所不同的是(shì)，当前资金多滞留在(zài)银行体系、而不是(shì)非银金(jīn)融机构，与居民理(lǐ)财(cái)回(huí)表、购房偏(piān)弱带来的居(jū)民与企业之间(jiān)信用派(pài)生偏少等紧(jǐn)密相(xiāng)关。

　　稳增长(zhǎng)思(sī)路(lù)不同(tóng)，使得信用派(pài)生驱动和表征不同(tóng)过(guò)往，企业(yè)有效(xiào)信(xìn)用派生(shēng)自去年(nián)9月以来持续改(gǎi)善，而(ér)房(fáng)地产相关融资拖累总体信(xìn)用派生(shēng)。传统(tǒng)周期(qī)下(xià)，信用扩(kuò)张以房地产(chǎn)驱动为主(zhǔ)，使得居民(mín)贷款(kuǎn)增长明显(xiǎn)快于企业；相较之下(xià)，本轮信用修(xiū)复主要靠企(qǐ)业(yè)融(róng)资扩张，有效社融从(cóng)去年9月开始持续回升，而居民信贷一(yī)度拖累(lèi)社(shè)融回落。

　　本轮(lún)信(xìn)用派生带来的经(jīng)济效应不同(tóng)过往，有效信用派生对企(qǐ)业行为的支持已开始显现。去年3季(jì)度以来，资金加速(sù)流向制造业，而房地产相关融(róng)资(zī)显著弱于以往，使得(dé)制(zhì)造业投资表现显(xiǎn)著强于房地产；伴随(suí)融资的持(chí)续改(gǎi)善，企业资(zī)本开(kāi)支在1季度有所扩大(dà)。但房地产“缺位(wèi)”，压低了信(xìn)用派生和经济(jì)增长的弹性。

　　三(sān)问(wèn)：中观数(shù)据已现“疲(pí)态”？疫(yì)情“后遗(yí)症”或被过(guò)度渲染

　　高(gāo)频(pín)指标报复(fù)性反弹后走弱，主要(yào)缘于(yú)场景恢复的“脉冲”；但疫(yì)后(hòu)“疤痕效应”的存在，使得大家容易产生悲观情绪。疫情政策调(diào)整，放大了(le)“春节效应”带来的经(jīng)济波动，部分高(gāo)频指标(biāo)报复性反弹后(hòu)出现(xiàn)走弱的迹(jì)象。其中，偏消(xiāo)费端的活动多在2月底之后(hòu)走(zǒu)弱，偏(piān)生产(chǎn)端略晚(wǎn)一(yī)点，导致宏观数据屡(lǚ)超(chāo)预(yù)期(qī)的同(tóng)时(shí)，市(shì)场信心反(fǎn)其道(dào)而行之。

　　内(nèi)生(shēng)动能的修复(fù)已然开始，消费动能或(huò)被低估(gū)，前半(bàn)程靠居民出行和企业消(xiāo)费，后半程靠居民消费能力(lì)的恢(huī)复。出行意愿(yuàn)的持续改(gǎi)善、企(qǐ)业(yè)经营活动正常(cháng)化等，皆指向场景恢复(fù)带(dài)来的消费(fèi)修复(fù)持续(xù)性和弹性不(bù)宜低(dī)估；批发(fā)零售、住(zhù)宿餐(cān)饮等服(fú)务业(yè)，及稳(wěn)增长(zhǎng)相关行业(yè)招工(gōng)需求在逐步修复，有助于(yú)推动收入与消(xiāo)费的正循环。

　　地(dì)产链条的“积极”信号(hào)也(yě)在(zài)累积(jī)。地产大(dà)周期向下已是共识，地产链条修复会弱于传统(tǒng)周(zhōu)期；但小周(zhōu)期超调后的修复出现一些“积(jī)极”信号(hào)。1）高能级城市地产供(gōng)给增多、质量改善，利(lì)于(yú)需求(qiú)释放、形成供(gōng)需“正(zhèng)向循环”；2）中西部地区棚改加码（可比口(kǒu)径增长近60％）、中西(xī)部地区(qū)收(shōu)入修复等(děng)，有利于稳定(dìng)低能级城(chéng)市需求。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 阴肖有哪几个生肖