总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shìsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

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　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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