北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高(gāo)速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的(de)投资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标(biāo)的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìn瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思g)的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随(suí)着瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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