投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码zhōng)，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金(102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码jīn)一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大(dà)了投资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事(shì)看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或(huò)调整一(yī)定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投(tóu)资(zī)标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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